1月8日，蓝鲸保险获悉，百年人寿保险股份有限公司(以下简称“百年人寿”)披露拟变更股东的公告，股权交易双方身份正式“浮出水面”，与早前迹象指向一致，大连万达集团股份有限公司(以下简称“万达集团”)退位，绿城房地产集团有限公司(以下简称“绿城房产”)接盘，有望成为百年人寿第一大股东。

公告内容显示，万达集团拟将所持有的9亿股股份(占总股比的11.55%)转让给绿城房产，交易完成后，万达集团将不再持有百年人寿股份，绿城房产将接替万达集团成为百年人寿的第一大股东，根据早前绿城中国控股有限公司(以下简称“绿城中国”，03900.HK)公告，交易价格为27.18亿元。

百年人寿股权变更表

事实上，万达集团成为百年人寿第一大股东的时间并不长。回溯来看，2014年6月，万达集团通过北京产权交易所挂牌交易，受让国电电力发展股份有限公司(以下简称“国电电力”，600795.SH)手中百年人寿4.2373%股权，转让价款1.225亿元。

2015年11月27日，原保监会批复同意辽宁时代万恒股份有限公司将所持有的1亿股百年人寿股份转让给万达集团。至此，万达集团共持有百年人寿9亿股股份，如愿坐上百年人寿大股东的“头把椅”，至今3年有余。

从交易标的来看，百年人寿是经中国保险监督管理委员会批准成立的全国性人寿保险公司，于2009年6月3日正式开业，总部设在大连。2012年至2017年，百年人寿进入业务快速发展期，保险业务收入从35.32亿元上涨至282.39亿元，5年涨幅近7倍。

2015年，百年人寿扭亏为盈，后保持盈利状况，截至2018年3季末，百年人寿实现保险业务收入334.84亿元，净利润4.26亿元，由此推算，大概率情况下，百年人寿或在2018年实现保费收入及净利润的新高点。

尽管经营状况改善且实现盈利，百年人寿的偿付能力却随之下滑。蓝鲸保险对百年人寿近两年核心、综合偿付能力充足率状况进行梳理，发现已连续8季度呈下滑趋势。核心、综合偿付能力分别从2016年3季度的178%、195%，逐期缩减至2018年3季度的91.19%、103.77%。

对此，业内专家曾对蓝鲸保险分析称，万达集团脱手，一方面或基于自身业务调整，另一方面，或也与增资压力在前，“瘦身期”万达集团综合考量相关。

再来看“接盘方”情况。据了解，绿城房产为绿城中国全资附属子公司，主要从事房地产开发、经营、管理活动，不难发现，股权变更后，百年人寿仍为“地产系”险企。

对于收购理由，绿城中国曾公开表示，是鉴于中国保险业的高门槛，人寿保险牌照具有独特的资本投资价值，且公司的主要顾客群(即物业买方)与百年人寿的保障型保险顾客群具有一定的重叠，预期将会有交叉销售的潜力，产生协同效应，并能扩大集团的收入基础及增强其财务状况。

此外，绿城房产也表示，投资百年人寿源于合法的自有资金，并非使用任何形式的金融机构贷款或其他融资渠道资金，目前，股权转让事项仍需等待监管批复。（蓝鲸保险 刘倍男）