自2018年9月13日我国第一只养老目标基金——华夏养老目标日期 2040成立以来，迄今，养老目标基金已诞生一年有余。但从近日的发行情况以及存续产品的运作情况来看，拓荒养老第三支柱建设创业维艰。

拓荒养老第三支柱建设创业维艰

9月30日易方达发布公告称，旗下汇智稳健养老目标一年持有期混合型FOF延长募集期。公告显示，该基金于今年9月27日开始募集，原定10月25日结束募集，现决定延长至11月1日。

这是自2018年9月首只养老目标基金成立以来第五只宣布延长募集的产品。此前，泰达宏利泰和、华夏、大成、嘉实旗下的四只养老目标基金均公告延长募集期，其中嘉实养老目标日2030三年FOF更是两度宣布延期，经过2个半月的募集才达到2亿元的成立门槛。

而从整体规模来看，据wind数据统计，截至9月30日，全市场共有55只已经成立的养老目标基金，合计规模173.19亿元，已突破150亿，但规模超过10亿元的产品仅有两只——交银安享稳健养老一年持有期FOF(20.53亿元)和民生加银康宁稳健养老一年持有期FOF(15亿元)。另外，规模在2亿元以下的有23只，其中不少为成立门槛1000万元的发起式基金。

从持有期限来看，持有期1年的产品较持有期3至5年的产品规模略胜一筹，分别为91.54亿元和81.86亿元。可以看出，投资者对于持有期较长的产品依然比较谨慎，接受程度不高。

但也有业内人士向蓝鲸财经表示，规模并不是考核养老目标基金的首要标准，养老是一项长期理财行为，投资养老目标基金的最优方式是定期定额投资，基金公司要做的不是一味追求规模，而是在发行运作的过程中做好投资者教育，培养投资者的养老理财意识，这远比发行基金的意义更大。

公募翘首以待纳入个税递延

众多养老目标基金反响平平，也与公募尚未能纳入个税递延有很大关系。

2018年4月12日，财政部、税务总局、人力资源和社会保障部、银保监会、证监会等五部委联合发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》，宣布自2018年5月1日起在上海市、福建省(含厦门市)和苏州工业园区实施个人税收递延型商业养老保险试点，并表示一年期试点结束后不仅将扩大覆盖地域，而且将扩大投资产品，公募基金有望被纳入个人商业养老账户的投资范围。

这不仅标志着我国的养老金个税优惠政策在千呼万唤中终于破冰，养老第三支柱的发展建设将得到加快推进，而且为彼时刚刚开始正式申报的首批养老目标基金送来了重大利好。

在政策利好的刺激下，2018年8月6日，富国、华夏、博时、嘉实、万家、广发、中银、南方、中欧、易方达、鹏华、银华、工银瑞信、泰达宏利旗下的首批14只养老目标基金正式获得证监会批文;随后，2018年10月和2019年1月，我国第二批、第三批养老目标基金也相继获批，迄今已成立50余只。

但在5月1日的一年试点期到来之际，基金公司翘首以待的个税递延却未能如期落地，且至今仍悬而未决。

蓝鲸财经从多家基金公司了解到，这主要是因为养老第三支柱个人养老金账户还未建设完备。

个人养老金账户体制是养老第三支柱的重要载体，简单来说，它是一个由财政部和社保局牵头，中登公司平台、中保信平台以及第三支柱制度和管理服务信息平台共同建立的统一账户，个人直接只有通过该账户投资个人养老产品才能享受税收递延优惠，按照政策方向，保险、银行理财、基金等金融产品都将陆续纳入其资金池。

“个人养老金账户主要包括三个层面，一个记录资金操作行为的个人资金全息账户;一个是商业银行托管资金的资金账户，另外一个就是投资交易层面的交易账户。从目前的进度来看，部分基金公司的IT系统早在今年四五月份已经建设完成，但具体账户还处于建设中。”对于目前个人养老金账户的建设进度，有业内人士向蓝鲸财经表示。

也有业内人士向蓝鲸财经透露，账户建设进度缓慢可能与个人税延养老保险的试点效果不及预期、扩大投资品种后监管难度加大、资金安全保障方案等多个因素有关。

的确，试点以来，关于税延养老保险遇冷的声音不断。数据显示，2018年共有16家保险公司开展个人税延养老业务，累计实收保费仅约7000万元，承保件数仅约4万件。

相较而言，养老目标基金的市场接受度还算好一些。9月17日，中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨在在“2019 欧洲货币资产管理年会”表示，养老目标基金发行一年多以来目前已有150万投资者，认购人数远超已试点个税递延一年有余的个人税收递延型养老保险。

而从业绩来看，上述55只养老目标基金产品也运作平稳，自成立以来的平均收益率为近4%，其中52只单位净值在1元及以上，实现了正收益，仅有3只成立于今年的产品收益为负。表现最好的是兴全安泰平衡养老三年 FOF，自成立以来累计收益率为14.5%，此外中欧预见养老2035、南方养老2035、华夏养老2050等3只养老目标基金的收益率超过10%。