2021一开年，影视股即上演冰火两重天。
1月3日晚间，此前接连出品《流浪地球》、《战狼2》等诸多“爆款”影片的北京文化发布公告称，北京京西文化旅游股份有限公司于2020年12月31日收到北京证监局《关于对北京京西文化旅游股份有限公司采取出具警示函措施的决定》和《关于对宋歌、张云龙、陈晨采取出具警示函措施的决定》。
在公告列举的诸多问题中，2018年年报存在财务信息披露不准确切中了上市公司要害。截至4日收盘，北京文化大跌10.05%，报收5.28元/股。信披不准确这一问题最早在去年4月已由北京文化原副董事长娄晓曦提及。“当时的爆料并没有对市场产生任何影响。”香颂资本执行董事沈萌告诉蓝鲸财经记者，在被监管部门相关措施落地才真正触动市场股价。
影视寒冬正逢A股新版退市制度，万达影视、华谊兄弟纷纷暂别退市风险，如今同样的问题摆在了北京文化面前。自2019年头顶23亿负债，北京文化离重振昔日辉煌仍有一段路要走。
违规计入4.6亿元营收，北京文化遭立案调查
1月3日，两份警示函将北京文化隐藏的问题一一揭露。公告显示，北京证监局称，经查，北京文化存在两大违规事项：其一，公司2018年年报财务信息披露不准确。北京文化2018年部分项目收入不符合《企业会计准则第14号——收入》规定的确认条件，导致公司于2018年度多计营业收入约4.6亿元，多计净利润约1.91亿元；其二，北京文化未能对收购子公司进行有效整合，缺少对子公司项目管控、预付资金管理与监督等关键控制环节，内控设计层面存在缺陷。另外，子公司部分项目预算调整、合同签订未经母公司层面审批，不符合公司《合同审批流程及管理制度》的相关规定，内控执行层面存在缺陷。
除了业绩管理上的违规，高管违规操作延伸出的内部矛盾也成为市场不再看好北京文化的一大缘由。
公告显示，宋歌、张云龙、陈晨分别作为公司董事长兼总经理、财务负责人及董事会秘书，未按照《上市公司信息披露管理办法》第三条及第五十八条的规定履行勤勉尽责义务。根据《上市公司信息披露管理办法》第五十九条，现对几人予以警示，将相关违规行为计入诚信档案。
值得一提的是，就在证监会发布处罚前，12月24日晚，北京文化原总裁宋歌宣布辞去公司总裁一职，仍担任公司董事长。而宋歌恰是北京文化去年业绩造假闹剧的关键人物。
2020年4月29日晚间，北京文化原董事长娄晓曦和宋歌即上演一出“罗生门”。自称为北京文化原副董事长娄晓曦的微博账号“@我是娄晓曦”转发微博称：“本人实名举报北京文化系统性财务造假！举报高管宋歌、张云龙涉嫌背信损害上市公司利益罪，欺诈发行债券罪，违规披露、不披露重要信息罪，职务侵占罪！举报材料已获证监会受理。”匪夷所思的是，随后该微博即遭删除。
北京文化官方则回应称，娄晓曦利用微博散布不实言论，诋毁污蔑北京文化，并对高管人身攻击，已严重影响公司声誉和正常经营，并提及娄晓曦因涉嫌挪用资金罪已出逃海外。
负债攀升，爆款战术难持续“造血”
与大多电影起家而后跨界做文旅的影视公司频频失意有所不同，北京文化早年靠旅游起家，跨界做影视后也一再得意。一直以来，《战狼2》《流浪地球》《我不是药神》等诸多爆款影片背后出品方中都有北京文化的影子。
不过，2019年开始，北京文化的爆款“战术”再难以支撑其业绩。除了参与出品的《流浪地球》斩获近46亿票房外，北京文化其他影片诸如《妈阁是座城》、《跳舞吧！大象》、《被光抓走的人》、《特警队》票房皆未有太过出彩的表现。值得一提的是，由于爆款影片背后参投方居多，北京文化也只能从爆款中分得一杯羹。根据北京文化官方公告，公司来源于《流浪地球》的营收约6亿-6.5亿元，收益约为2.4亿-2.8亿元。
同样反馈到业绩上，2019年北京文化出现了近10年来年度业绩首次出现亏损。财报显示，北京文化总收入94212.78万元，较上年同期下降21.82%；归属于上市公司股东的净利润为-23.86亿元，比上年同期下降832.17%。
对于公司2019年的大幅亏损，北京文化在公告中解释称，主要是公司全资子公司北京世纪伙伴文化传媒有限公司（以下简称世纪伙伴）和浙江星河文化经纪有限公司经营业绩下滑，公司拟对世纪伙伴、浙江星河相关资产组计提减值准备合计13.7亿-14.7亿元。
影视寒冬叠加疫情影响下，2020年前三季度，北京文化的业绩不容乐观。报告期内，北京文化归属于上市公司股东的净利润预计亏损1.05亿元-1.35亿元，去年同期为盈利1.27亿元。并且一众影视公司终于在2020年第三季度迎来扭亏为盈时，北京文化第三季度仍然处于亏损阵营中。纵观其2020出品以及联合出品的影片，《我和我的家乡》这样的资方“拼盘”作品仍是其力押的代表。
有分析人士告诉蓝鲸财经记者，2019年北京文化已经面临单凭一两部爆款难以形成稳定的业绩局面。而在疫情影响整个影视大盘的情况下，影视公司参与联合拼盘电影能获得的越来越有限。
或面临投资者索赔
影片票房收入向来已具有不确定性，北京文化试图再用影视重振文旅业务，无形之中也加剧了业绩压力。
2017年，在投资《战狼2》之余，北京文化先后参与龙泉宾馆改扩建项目、潭枳寺景区5A升级项目和戒台寺景区5A改造项目，前两者项目资金均在9000万元以上，按照预计工期为两年，截至目前尚未有业绩反馈。
而没有强有力业绩支撑的北京文化即将面临的远不止监管层的处罚，还有来自股民的索赔。
值得一提的是，昨日晚间，与证监会监管函一同公布的还有持股5%以上股东减持信息。一位专注经济、公司、股权等方面律师告诉蓝鲸财经记者，上市公司不依法进行信息披露，不但会因严重违返《证券法》等相关法律规定，破坏证券市场公平交易制度，受到行政部门严厉处罚。同时，由于上市公司信披违法，受损失的股民也可以依法要求其赔偿损失。
北京文化即将面临的还不止于此。根据退市新规，最近一个会计年度经审计的净利润为负（扣非前/后孰低为准）且营收低于1亿元将面临退市，据此有声音称北京文化或将面临被ST风险。
事实上，去年以来，同样面临退市风险的影视上市公司并不在少数。前有华谊兄弟靠一部《八佰》，后有万达电影仰仗储备充足，均暂时扭转危机。
对此，有分析人士向蓝鲸财经记者表示，如果财务造假的事实确凿而且涉及金额触及标准，北京文化可能被援引新的退市规则遭处罚，至于ST仍然可以通过各种手段规避。而眼下，被寄予众多希望的贺岁片《你好，李焕英》表现也显得尤为重要。不过，由于2020年内地票房以超200亿收官，众多影视公司选择“围攻”贺岁档，《你好，李焕英》想要从一片拥挤市场中杀出重围也并不容易。