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近日，多家A股上市公司被传出将成为荣耀上市的“借壳”对象，这些公司的股价也应声上涨，这其中便包括英飞拓。尽管英飞拓表示与荣耀没有业务合作，但该公司股价仍然出现五连涨。

业内人士表示，英飞拓成荣耀“借壳”的绯闻对象，是因为双方同样有深圳国资的背景，并且英飞拓的业绩自去年以来出现明显颓势，具有被借壳的潜质。

事实上，在2021年巨亏14亿的英飞拓曾在安防市场掀起不小的水花，其在2016年确立了“人物互联”战略以后，业务不断从安防行业拓展到智慧城市、智慧园区、互联网数字营销等领域。深投控入主后，走在疯狂并购路线上的英飞拓开始做减法，但这并未挽救其业绩颓势。

英飞拓股价大涨大跌，谁在炒作荣耀“借壳”？

英飞拓近日受到关注源自于一条被荣耀“借壳”上市的传闻，对此，该公司回应称，没有收到相关信息，有消息会及时公告，同时在投资者互动平台表示与荣耀公司暂无业务合作。

记者关注到，尽管否认了“借壳”传闻，但英飞拓受此消息影响仍出现股价异常波动的情形，公司股价在12月2日及5日连续涨停，涨幅偏离值累计超过20%.

英飞拓随即在12月5日盘后发布股票交易异常波动公告称，近期公司经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化；该公司及控股股东、实际控制人不存在关于该公司的应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的重大事项。

但即便英飞拓表示与荣耀并无业务合作，其股价上涨的态势并没有因此而停止。随后，英飞拓股价又在之后的两个交易日内出现大幅上涨。12月1日至7日，英飞拓股价连续5个交易日涨停，累计涨幅超60%。

对此，香颂资本执行董事沈萌认为，英飞拓股价异常波动应该主要是由于游资的启动。

“荣耀是一家市场上普遍关注的手机品牌，又曾经提到过上市的目标，这便给了游资一个炒作的空间。游资前期投入了成本，散户看到这只股票的异动之后会有所跟进，散户追求的是看到这只股票异动之后形成收益，而游资需要完成整个操作的投入与回报的预期才会终止炒作，游资和散户都有意愿去推动股价继续上涨。”

股票分析师王旭也表示，“这类个股往往都是短线投资借助消息面来炒作，其实关键点不是消息真伪。”

在二级市场，英飞拓股价接连收获五个涨停后，于12月8日、12月9日连续跌停；12月12日再跌3.91%。

英飞拓去年亏超14亿元，与荣耀拥有相同股东

从英飞拓的基本面情况看，其与荣耀都拥有深圳国资的背景，且近年业绩波动，尤其2021年巨亏超14亿元，也在一定程度上为游资提供了炒作空间。

据英飞拓官网介绍，该公司定位为新型智慧城市解决方案提供、建设和运营服务商，主要产品为IP数字监控系统、智能监控产品、模拟监控系统、高清大屏显示系统、智能锁等。

近年来，英飞拓的业绩时好时坏。2016年该公司出现上市以来第一次亏损，当期归母净亏4.21亿元。次年其就扭亏为盈，录得1.27亿元的净利，2018年继续盈利1.39亿元。

但好景不长，2019年英飞拓再次出现净利大幅下滑状况，同比下降45.9%至7509万元。也就是在这一年，英飞拓获得深圳国资旗下深圳市投资控股有限公司（以下简称“深投控”）的入股。

2019年11月，英飞拓的前控股股东JHL INFINITE LLC（以下简称“JHL”）拟向深投控协议转让其持有的英飞拓5%的股份，同时除《股份转让协议》另有约定外，JHL无条件且不可撤销地承诺放弃行使所持有的英飞拓12.16%股份的表决权，也不委托任何其他方行使该等股份的表决权。协议转让完成后，深投控持有英飞拓26.35%的股份，取得英飞拓的控制权，英飞拓的控股股东、实际控制人发生变更。

这也成为英飞拓被传为被荣耀“借壳”的第一个重要原因，即二者均有深圳国资的背景。

2020年11月，深圳市智信新信息技术有限公司已与华为投资控股有限公司签署了收购协议，完成对荣耀品牌相关业务资产的全面收购。深圳市智信新信息技术有限公司由深圳市智慧城市科技发展集团（深圳国资全资控股）与30余家荣耀代理商、经销商共同投资设立。

沈萌表示，从以往的借壳上市案例来看，多数被“借壳“的公司，首先其自己的主营业务开始衰落，需要新的主营业务注入到上市公司中，重新提升盈利和发展能力；其次，其与需要借壳的公司有相同的大股东。

深投控成为公司控股股东后，在资金、行业资源、品牌、资信等方面均给予英飞拓重要支持。依托深投控的国有平台优势，英飞拓承接了“鹏城云脑II扩展型”国家级实验室、深圳湾科技生态园智慧园区改造等项目。

但值得注意的是，在2019年与2020年实现盈利以后，2021年英飞拓再度巨亏14.35亿元。

大举并购后“甩包袱”，英飞拓业绩颓势不减

2010年上市以后，英飞拓在安防市场掀起不小的水花，不久之后，英飞拓便开启了大范围的并购之路，在业务布局上可谓是广撒网。

2011年，英飞拓收购深圳市园新纺织有限公司100%的股权；2012年，英飞拓收购在加拿大多伦多证券交易所（TSX）上市的March Networks Corporation（以下简称“March”）全部股份，加强全球化布局；2014年，收购澳大利亚 Swann Communications Pty Ltd（以下简称“Swann”）97.5%股权，进军智能家居市场；不久又收购了杭州藏愚科技股份有限公司100%股权，拓展集成业务；2016年，收购新普互联公司，进军互联网营销与运营服务行业。

而March和Swann彼时在海外民用和专业安防市场均拥有较高的市场份额，且在一开始利润确实可观。但很快，多家被收购的子公司就出现了业绩不达预期的状况。

英飞拓在其2016年业绩快报中表示，澳洲Swann和杭州藏愚2016年业绩相对2015年业绩下滑较大。2016年，英飞拓曾对Swann计提商誉减值准备3.52亿元，以及对藏愚科技（现更名为英飞拓系统）计提商誉减值4946.9万元。以最新年度报告来看，2021年英飞拓系统净亏损2.68亿元，新普互联净亏损2.44亿元。

自2016年以来，英飞拓提出“人物互联”战略，经营业务不断从安防行业拓展到智慧城市、智慧园区，互联网数字营销。深投控入主后，英飞拓也开始做减法，去年10月，英飞拓出售了加拿大英飞拓100%股权（含March）；同年年底，又出售上海伟视清60%股权。

2021年，英飞拓共处置了旗下3家公司并注销了5家公司。对此，英飞拓则解释称，有利于公司回笼资金，提高资金使用效率，更大力度地投入到国内业务，符合公司的长远发展战略。

在这一年，英飞拓计提资产减值损失合计为7.78亿元，值得注意的是，这其中商誉减值损失就达到了7.15亿元。

从具体业务来看，2021年英飞拓的数字运营服务贡献了最多的营收，营收占比达46%。而英飞拓的三大业务营收均出现了不同程度的下滑。

经过业务急速扩张与做“减法”之后的英飞拓并未改善亏损状况。今年以来，英飞拓的业绩颓势更加凸显，该公司发布的2022年第三季度报告显示，前三季度，该公司营收12.96亿元，同比下滑40.14%，归母净亏损2.47亿元。