面对国内经济处于复苏期，消费品行业信心不足，国内乳业龙头伊利股份依旧交出了一份营收、净利逆势双增的半年报。
8月28日，伊利股份（600887.SH）发布中报，上半年公司营业总收入达661.97亿元，净利润达63.14亿元，营收净利逆势双增，再创亚洲乳业新高。伊利股份在公告中称，报告期，公司均衡的结构优势持续释放，全品类业务全面领跑行业。近年来表现出色的奶粉、冷饮业务，增长飞轮加速转动，正在成为伊利业绩增长新的驱动板块，公司基本盘液奶保持稳健发展，规模和市场份额稳居第一。在经济恢复期，消费品市场低迷的情况下，伊利乳业取得这份成绩单殊为不易，这与伊利近年来一系列战略布局密切相关，诸如“人无我有、人有我优”的奶粉战略布局，目前，奶粉业务不仅成为拉动伊利业绩增长的第二曲线，更是成为公司布局未来的重要战略轴点。在常温奶领域，伊利加速布局高端白奶，在高端白奶快速增长带领下，伊利液奶规模、市场份额稳居行业第一……这一系列业务成果背后都可以看到一个重要的布局——大健康产业布局。在大健康技术成果支持下，伊利多项业务获益，产品打出差异化的同时，也迎合了消费者对健康需求提升的市场趋势。
全品类领跑
当前，国内经济处于复苏期，消费品行业面临着消费信心不足、需求增长乏力、新生儿数量减少等挑战，短期内乳品消费规模较上年同期有缩减，以穿越周期的稳步发展，伊利不仅成为疫情三年唯一一家营收、净利保持稳健增长的综合型规模乳企，实现连续三十年增长，也是唯一稳居全球乳业第一阵营的中国乳企。
从此次中报各业务板块表现来看，伊利均衡的结构优势持续释放，在全品类实现全面领跑。
首先，奶粉、冷饮新增长引擎加速驱动业绩提升。近年来表现出色的奶粉、冷饮业务，增长飞轮加速转动，正在成为伊利业绩增长新的驱动板块，作为公司基本盘业务，液奶保持稳健发展，规模和市场份额稳居第一。
凭借“人无我有、人有我优”的战略布局，奶粉业务不仅成为拉动伊利业绩增长的第二曲线，更是成为公司布局未来的重要战略轴点。报告期，奶粉及奶制品业务实现营业收入135.21亿元，同比增长12.01%。奶粉业务逆势增长，全品线增速远超行业，多个细分赛道增速持续第一。其中，成人奶粉业务稳居市场第一；婴幼儿配方奶粉业务增速持续行业第一；儿童奶粉保持份额、增速双第一。
而连续29年稳居全国第一的冷饮业务，也正在实现自身的二次飞跃，活力迸发，持续攀高。报告期内，冷饮业务营业收入91.58亿元，同比增长25.54%，增速远超行业水平，规模、市场份额均位列细分市场第一。
奶粉、冷饮新增长引擎加速驱动，液奶业务继续为公司压稳“底盘”。
其次，液奶规模、市场份额稳居行业第一，高端白奶快速增长。报告期，公司液奶业务实现营业收入424.23亿元，规模、市场份额稳居行业第一。以金典有机为代表的高端白奶快速增长，持续引领有机市场；基础常温白奶继续下沉至县乡级市场，持续提升市场渗透率；酸奶第一品牌安慕希赢得更多消费者，市场份额扩大至65.9%。
值得注意的是，近年来，伊利通过全面提速产品与技术创新步伐，积极开拓健康食品业务新领域，推动业绩稳步增长。报告期，新品收入占比提升至15%，为公司整体业务发展贡献更多增量空间。
通过前瞻性技术创新和不断的产品创新，超级大单品安慕希的新品收入占比快速提升，其中安慕希零蔗糖系列新品“上市52天销售额即突破2亿”，原产地直采系列新品双位数增长。近日，安慕希打破强技术壁垒，发布全球首款常温活性益生菌酸奶，有望成为未来新的增长爆点。
布局“大健康”产业
伊利多项业务快速发展背后总能看到大健康产业的身影。当前虽然乳制品行业面临较大挑战，但与此同时，国民健康意识在不断增强，消费者对高品质、高营养乳制品的需求继续保持增长态势，当前部分乳品细分市场的零售额同比呈上涨趋势。尼尔森零研数据显示：今年上半年，纯奶品类的市场零售额，同比继续保持增长态势；其中，有机纯奶（常、低温）的市场零售额同比增长了 17.1%；此外，拥有 2.5 亿人口、占全国城镇常住人口近 30%的县城及县级市城区，已成为乳品市场增量的重要贡献者。凯度消费者调研数据显示：报告期，县城及县级市城区购买常温液态乳品的家庭户数，较上年同期增长了 2.1%。
国家政策也在助力健康产业发展。2022 年末，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035 年）》，倡导改善居民健康饮食结构、增加健康、营养农产品和食品供给，落实扩大内需、刺激经济发展等系列举措。当前，国家扩大内需、提振信心、防范风险等一系列宏观经济调控政策正在贯彻落实中，乳品作为平衡膳食的重要组成部分，是改善国民身体素质、打造健康生活方式的重要构成，随着经济的复苏，乳品市场消费规模将持续扩大，行业发展趋势逐步向好。
近年来，伊利加速布局“大健康”产业，在前瞻性技术领域获得了多项突破性创新成果，通过培育或开发有机、A2、A2β 酪蛋白、富硒、原生 DHA 等系列健康功能性乳品，满足了消费者对高品质、高营养乳制品的升级需求；同时，从洞察不同年龄段消费者的细分功能需求出发，率先推出了全球首款控糖牛奶、全球首款常温活性乳铁蛋白有机纯牛奶、首款低 GI（血糖生成指数）配方奶粉和具有特殊医学营养功能的系列配方食品。报告期，公司有机乳品、乳及植物基健康功能营养品等相关业务保持了良好增长势头，为公司整体业务发展贡献更多增量空间。
报告期，伊利“金典”A2β 酪蛋白有机纯牛奶、“金典”活性乳铁蛋白有机纯牛奶、“舒化”安糖健无乳糖牛奶、“欣活”与“轻慕”系列膳底调味配方奶粉、“金领冠”新一代配方婴幼儿奶粉、“须尽欢”低 GI 系列冰淇淋、“畅轻”蛋白时光系列风味酸奶、“每益添”清爽型系列活性乳酸菌饮品、“伊利”健康科学 BL-99 即食型益生菌粉以及澳优乳业旗下系列营养保健品等新品收入占比达 15%以上。
虽然伊利上半年财报喜人，但纵观整个行业，依旧面临较大挑战。上半年，国内原料奶供应充足，受终端消费回落影响，原料奶价格较上年同期呈下行趋势；其他主要原辅材料市场价格较上年同期稳中有降。但受海外经济增速放缓和地缘政治影响，国际贸易政策法规、汇率波动等因素的不确定性增强，给乳企发展带来挑战。
东北证券研报指出，目前，中国人均乳制品消费量与发达国家相比仍有较大差距，市场发展空间广阔。疫情过后，中国消费者健康意识加强，银发经济发展以及00 后群体饮奶习惯有望进一步提升并刺激需求。我们看好伊利作为行业龙头企业，在创新引领驱动成长、多品类均衡布局、高目标引领的企业文化等方面构筑的综合竞争实力。