投稿来源：科技金融在线
作为易鑫集团在国内开展融资租赁业务的主要载体，上海易鑫租赁今年已累计放款达810亿元，其资金合作机构上升至64家之多，中行、农行等均在列。不过，在其融资租赁规模上升的同时，易鑫租赁的资产质量也在恶化。不到三年的时间，其90天+逾期率翻了两倍多，180天+逾期率翻了四倍多。
日前，易鑫租赁发布2019年第二期资产支持票据募集说明书，数据显示，今年前三个季度，易鑫租赁新增融资租赁合同共计149095个，交易累计30.54万辆车，投放金额121亿元。截至今年9月末，累计放款已达810亿，资金合作机构进一步增加至64家，其中包括中国银行、农业银行、交通银行、中信信托、天风证券、平安信托等等。
不过，值得注意的是，融资租赁规模上升的同时，易鑫租赁的资产质量也在恶化。不到三年的时间，其90天+逾期率翻了两倍多，180天+逾期率翻了四倍多。
累计放款810亿元，资金方达64家
据了解，上海易鑫融资租赁有限公司(下称：易鑫租赁)在全国有多家分公司，是提供一站式租售购车金融服务的汽车融资租赁企业。
目前，易鑫租赁的主营业务分为自营业务与平台业务两部分。其中，自营业务分为乘用车融资租赁、集中采购服务及经营性租赁三个板块。平台业务主要是与各银行沟通开展提供贷款促成服务，向借款的消费者或向消费者发放汽车贷款的银行收取服务费。
值得注意的是，融资租赁业务与贷款促成服务业务为易鑫租赁的重头戏。数据显示，2019年前三个季度，二者实现的收入分别在易鑫租赁总收入中的占比为69.1%、25.72%。合计超过九成以上。
具体来看，易鑫租赁的贷款促成服务业务增长较快。2019年前三季度，透过向合作银行提供贷款促成服务，促成约15.67万笔汽车融资交易，相比2018年全年的约9.02万笔，提升74%。在易鑫租赁总收入中的比重也从2018年的7.47%上升至2019年三季度末的25.72%。
而作为易鑫租赁营收支柱的另一大业务融资租赁，在总收入中的占比却有所下降。从去年贡献了总收入的80.63%，降至今年三季度末的69.1%。
此外，截至今年9月末，易鑫租赁的融资租赁业务累计放款总额809.98亿元，期末租赁资产净额316.13亿元。其中，2019年前九个月，新增融资租赁合同共计149095个，较2018年末减少54%;涉及投放金额达121亿元，较2018年下滑55%。易鑫租赁在说明书中表示，未来易鑫租赁的自营业务发展仍然将主要集中于乘用车融资租赁业务。
从资金方面来看，易鑫租赁主要的融资渠道包括资产证券化、转租赁及保理、银行借款和信托借款。截至今年9月末，上述融资渠道贷款额分别为95亿元、53亿元、45亿元、30亿元，占比分别为42.53%、23.62%、20.31%、13.53%。
而资金来源主要来自ABS及信托机构、租赁及保理机构以及银行。
据募资说明书披露，资金合作机构中，ABS及信托机构主要包括：中信信托、中信证券、天风证券、交银信托、长安信托、平安信托、江苏信托等等;
租赁及保理机构包括：信达金租、诺亚租赁、平安租赁、中建投租赁、邦银金租、民生金租、大众汽车租赁、一汽租赁等等;
银行类包括：交通银行上海分行、上海银行自贸区分行、中国银行上海分行、汇丰银行上海分行、浦发银行上海自贸区分行、兴业银行上海分行、北京银行上海分行、农业银行深圳南方支行等等。
除了阵容强大之外，资金合作机构的数量也已从去年8月底的51家扩大至今年9月末的64家。
资产质量恶化，逾期率逐年攀升
从数据来看，易鑫租赁融资规模在不断扩大，然而，在租赁的资产质量方面，易鑫租赁的逾期率却也在不断恶化，坏账拨备率逐年攀升。
从公布的数据来看，易鑫租赁的90天+逾期率、180天+逾期率在逐年上升。截至2019年9月末，易鑫租赁90天+逾期率1.5%，较2016年末的0.41%上升266%;180天+逾期率0.78%，较2016年末的0.14%上升457%。
不到三年的时间，其90天+逾期率翻了两倍多，180天+逾期率翻了四倍多。
同时，易鑫租赁的坏账拨备率也从2016年末的0.16%升至2019年9月末的2.04%，翻了接近12倍。
此外，截至2019年9月末，易鑫租赁总负债为290.41亿元，主要为短期借款和长期借款。
易鑫租赁的短期借款为66.25亿元，占负债的比例为23.89%;一年内到期的非流动负债为142.23亿元，占负债的比例48.97%;长期借款为50.95亿元，占负债比例为17.42%。
母公司股价跌去七成，净利润下降23%
据募集说明书显示，易鑫租赁股权为易鑫集团香港有限公司(简称：易鑫香港)全资持有，易鑫香港成立于2014年11月，是港股上市公司易鑫集团(02858.HK)全资子公司。也就是说易鑫租赁是易鑫集团100%持股的孙公司。
易鑫集团分拆自纽交所上市公司易车，有易车做背书，易鑫集团在成立之后便很快吸引到腾讯、京东等互联网巨头关注和投资。截至目前，易车、腾讯、京东、百度直接或间接持有易鑫集团的股份分别为44%、28%、23%、3%。
易鑫集团主营业务包括两大类，一是交易平台业务，主要包含促成消费者汽车购买交易，促成汽车融资合作伙伴向消费者提供贷款，二是自营融资业务，主要透过融资租赁及经营租赁为消费者提供汽车融资解决方案。而易鑫租赁则是其在国内开展业务的主要载体。
2017年11月，易鑫集团正式登陆港交所，募资67.6亿港元。上市首日达到股价最高点10.18元，市值一度达到639亿港元。但此后，易鑫集团股价便一路跳水。截止12月27日收盘，股价报收1.74港元，市值110.09亿港元，相较于发行价已经跌去了77%。
此外，据其半年报显示，易鑫集团今年上半年收入31.62亿人民币，同比增长23%，净利润1.23亿人民币，同比下降22.64%。