投稿来源：科技金融在线

3月17日，美股上市公司银科控股(NASDAQ：YIN)发布未经审计的2019年四季度及全年财报，其2019年收入16.92亿元(人民币，下同)，同比增加54.5%;归属银科控股股东的净利润8570万元，较2018年的净亏损8.63亿元同比增长109.9%。

对于收入的大幅增加，报告称主要归因于净佣金与手续费的增加。

数据显示，2019年，银科控股总的净佣金和手续费收入录得14亿，同比增长48.6%，主要归因于客户对大宗商品和证券产品及服务的需求不断增加。

其中，大宗商品服务业务客户交易量2.52万亿元，同比增长46.5%;产生的净佣金与手续费收入8.81亿元，同比增长45.8%。

而证券服务业务客户交易量1495亿元，同比增长1032.6%;产生的净佣金与手续费收入5.18亿元，同比增长53.5%。

此外，银科控股还对2020年第一季度的业绩作出展望。预计第一季度的佣金、利息收入和其他收入将在3.8亿至4.0亿元，交易收益预计在7000万至9000万元。

曾为贵金属风向标

公开资料显示，银科投资控股有限公司(简称“银科控股”)成立于2011年，专注于现货投资服务领域。2016年4月在美国纳斯达克交易所上市，总部位于上海，在北京、广州、深圳和香港均设有办公地点。

目前，银科控股的业务范围主要涵盖黄金TD经纪、证券投顾投教、期货经纪、海外证券期货经纪、海内外资产管理等。

银科控股脱胎于大宗商品现货交易服务平台“银天下”，银天下集团(现已更名为：上海银科创展投资集团有限公司 )曾是中国贵金属投资服务领导品牌，其贵金属开创过多个行业第一，包括第一款整合全球资讯，国际资质认证的贵金属行情分析软件——银天下;第一个贵金属投资研究所——银天下森德研究所;第一家开启了投资者与专家互动新模式的贵金属投资互联网文字直播室等等。

据企查查显示，2012以来，银天下在国内的贵金属投资交易量、开户数、客户保证金均创下行业第一。旗下曾拥有天津融金汇银、广东金祥银瑞、上海银天下制品等多家贵金属领域下属公司。交易品种涵盖现货白银、现货铂金、现货钯金、现货镍、现货铜、现货铝六大交易品种，曾一度是天津贵金属交易所及广东贵金属交易中心在全国最大的会员单位。

“银天下”可谓是市场的“风向标”，特别是在贵金属领域，其一举一动都会引起行业人士的特别关注。

昔日风光不再，深陷非法期货交易纠纷

然而，正当银天下贵金属生意风生水起之时，贵金属行业也爆发出各种乱象，导致多地发生投资者堵门维权事件，引起监管层的高度关注。

2017年1月9日，清理整顿各类交易场所部级联席会议召开，会议明确，其中金融资产类交易场所是重点整治的对象。违法违规交易场所被要求限期整改，涉嫌犯罪的移送公安司法机关。2017年6月30日仍未整改规范或者通过部级联席会议验收的将予以撤销关闭。

彼时，“6.30”成为令贵金属交易所闻之色变的最后期限。

同时，2017年3月，清理交易场所部际联席会议办公室又印发《关于做好清理整顿各类交易场所“回头看”前期阶段有关工作的通知》明确指出，商品类交易场所的分散式柜台交易“一般为杠杆交易，合约具有标准化特征。交易场所既不组织商品流通、又不发现商品价格，实为投机炒作平台，对实体经济没有积极作用。”

面对监管调控的层层升级，作为银天下主营现货投资品种来源的天津贵金属交易所、广东贵金属交易中心也相继曝出问题。

2017年4月，广东贵金属交易中心发布《交易业务调整通知》，暂停新客户的开立和激活，并停止现有交易商品的所有交易功能。

同年11月，据媒体报道，天津贵金属交易所(简称：津贵所)也被济南市历城区人民法院在一起现货平台投资纠纷一审判决中， 认定为组织非法期货交易。同时被裁定涉案全部交易无效，赔偿原告投资者损失。

彼时，法院披露的判决书显示，津贵所涉案的所谓现货延期交收交易模式实质上是非法期货交易，涉案的192笔交易无任何白银实物交收或延期实物交收，均直接平仓对冲了结，实际交易不以实物交割为目的。且涉案交易一笔多达15手(15千克/手)，普通自然人投资者不具备交割能力。

同时，法院在判决书中称，虽然从单个客户角度，涉案交易采取会员与投资者间一对一对赌方式，但从津贵所130多家会员公司角度，是集中了众多客户参与交易，属于分散式柜台做市商交易，符合集中交易特征。

城门失火，必然殃及池鱼。作为从事贵金属投资的龙头企业，银天下也陷入非法期货交易的纠纷中。

据一份法院此前披露的判决书显示，用户通过银天下旗下的天津融金汇银在津贵所开户，成为津贵所客户，开展所谓“现货电子交易”，事实上这种交易模式符合期货交易的特征。经法院查明，彼时津贵所并没有取得期货交易资质。

最后，法院判定，用户与津贵所、融金汇银公司的全部交易无效，银天下作为融金汇银公司的单独出资人，与融金汇银公司、津贵所共同承担返还用户投资款等责任。

取缔贵金属，2018年巨亏近9亿

事实上，自2017年贵金属投资行业的监管趋严以来，银天下不仅变更了名称，还陆续退出了从事贵金属投资的下属公司股东之列。

据企查查显示，2017年9月，银天下由上海银天下投资集团有限公司更名为上海银科创展投资集团有限公司(简称：银科创展)。同年，银科创展退出融金汇银股东行列。

2018年1月，银科创展退出上海银天下贵金属制品有限公司股东，由上海金质信息科技有限公司接盘。

2018年4月，银科创展退出广东盛鼎贵金属经营有限公司股东，转而由上海金渺投资管理有限公司全资持有。同年，也退出了广东金祥银瑞。

在陆续取缔了贵金属业务之后，银天下的业绩也出现大幅下滑。

在2018年一季度，银科控股净亏损5030万元，全年净亏8.63亿元;而在2016年，其净利润则达9.3亿元，2017年为4.8亿元。

面对2018年出现的巨大亏损，彼时媒体报道，相关人士解释是近一年多来，银科控股多家现货交易平台取消了大量经纪类会员资格，导致其净佣金和手续费以及其他方面的营收大幅度下降。

如今，取缔了贵金属业务的银科控股，在2019年实现扭亏为盈之后，未来能否实现持续盈利，尚值得继续关注。