投稿来源：保观察

4月20日，中法人寿发布2020年第一季度偿付能力报告，该公司保险业务收入7.28万元，净利润-0.14亿元，综合偿付能力充足率-18227.01%。

你没有看错！中法人寿保费收入只有7万多元，而亏损高达1400万元。这家名字听上去还不错的保险公司，经营业绩为何这么差？这引起了保观察的探寻兴趣。

2005年，是中国保险全面开放元年，外资保险巨头和中企巨头合作成立保险公司成为新潮。这一年，国家邮政局和法国国家人寿也成立中法人寿，双方各自占股权50%。这种平分股权的结构给中法人寿等中外合资保险公司从制度上造成了争夺控股权的先天缺陷。因为是政策层的推动，起初双方的合作还算比较顺利，从保费规模不断增加上可以得到验证：成立当年保费收入是1905万元，而到了2009年、2010年保费收入高达2.7亿元、2.22亿元，这个规模还算是不错的。

或许是感觉到这种平分股权模式的隐患，中国邮政于2009年成立了中邮人寿。这使得邮政渠道面临“亲儿子”中邮人寿和中法人寿的竞争问题。当然，结果也是显而易见，中法人寿遭到了抛弃。2012年至2015年，中法人寿的保费收入分别是3400万元、1100万元、200万元、2.5万元。

十年之痒，2015年4月原保监会批复中法人寿股权转让许可。中国邮政集团将其持有的25%股份转让给鸿商产业控股集团有限公司（下称鸿商集团），另外25%股份转让给北京人济九鼎资产管理有限公司；而法国国家人寿将其持有的25%股份转让给鸿商集团。这样，鸿商集团就以50%股份成了中法人寿的大股东。

不过，中法人寿依然没有摆脱命途多舛的境遇。虽然其保费收入在2016年达到6400万元，以同比增速2559倍引发媒体关注。确实，但从增速来看，2500多倍的增速在保险公司内恐很难看到了。这一年的保费暴增更像是回光返照，随后中法人寿2017年至2019年的保费收入再落回冰点，分别是18万元、13万元和5万元。

保观察注意到，这些保费收入还是中法人寿为其员工投保的福利计划。如以2018年为例，中法人寿在售产品有五款团险产品，此五款团险产品仅作为公司为总分公司员工投保的福利计划，并未对外销售。

极低的保费收入也使得中法人寿的偿付能力充足率难以达到监管要求。2016年至2019年，中法人寿的偿付能力充足率分别是-140%%、-4035.96%、-7774.25%、-16130.78%。2019年，中法人寿的偿付能力充足率在寿险公司中垫底。

对此，中法人寿也解释称，公司自2016年8月出现偿付能力不足后，由于增资申请一直未能得到监管批复，公司无法开展业务和正常经营，资金只出不进，2017年4月公司现金流枯竭，流动性风险爆发。此后，公司一直靠向大股东鸿商集团借款维持运转，借款主要用于支付客户保单利益和维持公司日常运营的基本需要。

保观察查询发现，2017年、2018年、2019年向大股东鸿商集团分别借款13084万元、6910万元、5400万元，2020年3月再次借款800万元。这三年多合计借款2.62亿元。

在保观察看来，监管部门没有批准增资请求，中法人寿就只能这么一直靠向大股东借款度日吗？其保险公司的定位和功能也没有得到充分发挥，更像是一个僵尸保险公司，那它为何不申请破产呢？也有业内人士说，保险公司破产挺难的，国内至今还没有一家保险公司破产。那中法人寿会是第一个“吃螃蟹”的保险公司吗？