投稿来源：见微评论

“有汇源才叫过年呢。”曾经这句充满年味的春晚广告词，让汇源果汁成为无数中国家庭的年夜饭标配。如今仅十余年，就被港交所正式强制取消上市地位。

民族品牌的没落，让人唏嘘不已。

而在此之前，汇源已经被停牌三年之久。

汇源果汁股份自2018年4月3日起已暂停买卖，根据港交所《上市规则》，若该公司未能于2020年1月31日或之前复牌，联交所可将该公司除牌。

停牌三年，也是汇源果汁迫不得已的行为，虽然汇源单方面对联交所的决定表示“失望且不同意”，但“退市”已成现实。

从2007年在港交所风光上市，如今暗淡离场。曾经一代民族品牌，如今负债114亿。创始人从负债千万做到市值百亿，而今又英雄末路。这家陪伴了无数中国家庭度过春节的民族果汁品牌，到底经历了怎样的悲伤往事？

谈及汇源果汁，必然离不开朱新礼，这个贯穿了汇源果汁从创办、上市到退市的山东农民，可以说是汇源果汁的精神人物。

朱新礼是山东沂源的一个普通农民，从小又苦又穷养成了他艰苦意识。在那个刚改革开放的时代，朱新礼就成为了当时少有的万元户。

1983年，朱新礼被推选为东里东村的村委会主任，并担任村属企业——山东沂源东里集团总经理。

彼时的沂蒙山区有着得天独厚种果树的气候环境，种果树成为当时致富的首条道路。但在80年代后期，尽管果树大丰收，但信息闭塞、交通落后、缺乏设备导致大量水果无法运输出去，只能烂在树上。

由此，朱新礼意识到果树致富这条路虽然可行，但拥有产业链才能保证产销质量。1992年，手握铁饭碗的朱新礼选择辞去公职，接手了山东沂源县里一个亏钱的水果罐头厂，并实施新的生产计划。这个厂就是后来的汇源。

朱新礼后来回忆称，“我当时接手的是一个负债千万元、停产三年、已经倒闭的县办罐头厂。工人吃饭的钱都没有，去银行贷款更是困难，因为人家看不起你，不信任你。我们就用补偿贸易的方法，用外国人的设备去挣外国人的钱。”

在朱新礼看来，水果虽然好，但新鲜水果对销售要求极高，必须转变思路。

1993年，经过一年的实验，第一批浓缩苹果汁终于做出来了。

但没有知名度，没有买家看得上。为了打开市场，朱新礼只好到处带着产品去参加展览，希望有经销商能看上他的产品。

后来，朱新礼在参加德国的一个食品展览会上，遇到了一位的瑞士买主，一下子拿到500万美元的订单。自此，汇源果汁相继出口到了全球30多个国家和地区。

也就是从那以后，汇源果汁的名声打响了。

1996年，朱新礼随后乘胜追击，砸了7000万拿下央视的“黄金5秒”广告权。虽然员工极力反对，因为彼时汇源的全年收入都不到7000万。但朱新礼的眼光是正确的，汇源很快就成了国内果汁巨头。

汇源的高光时刻是2007年，朱新礼带领汇源成功在港上市。当天股价上涨66%。当时朱新礼在《福布斯》富豪榜排名91，上榜资产61.3亿。

然而高光也戛然而止。

2008年，可口可乐看中汇源果汁，提出收购案计划，并开出179.2亿的天价。

对可口可乐来说，彼时碳酸饮料行业疲软，他们急需一个新的业务来拓展中国市场。

汇源果汁也是情投意合，因为借助可口可乐可以引进更加先进的生产线和管理，并且开阔海外市场，走上国际舞台。

但朱新礼没有想到，自己引以为荣的民族品牌称号，在并购时却成了双刃剑，这项交易遭到民众强烈的反对，被背上“卖国贼”的骂名。

恰巧2008年，国家颁布了《反垄断法》，可口可乐收购汇源成了第一个触犯新法的案例。

2009年3月18日，监管部门公告以违反《反垄断法》，禁止可口可乐收购汇源。

这场跨国交易最终因涉嫌垄断而夭折，也成为汇源果汁由盛至衰的转折点。

并购初期，朱新礼认为这场并购必然成功，随后便放弃了自己花16年建立起来的销售系统，大幅削减销售人员，砍掉了一些销售渠道。财报显示，2007年底，汇源员工总人数为9722人，销售人员为3926人，到2008年底总人数为4935人，销售人员仅剩1160人。

收购失败后，朱新礼才悔悟，想要重建这条销售渠道，但为时已晚。仓促招人，但主力人才流失，市场瞬息万变，汇源放弃的渠道早被其他品牌填满。

此时汇源果汁产品单一化问题日益暴露。

虽然汇源果汁口味不少，但品类依然都是果汁。单一的品类就意味着面对竞争时抗风险能力更低。

另一方面，汇源的产品规格设置的比较僵硬，主打方盒子的1升大包装，只适合多人或者聚会场景。因此在出行和个人消费上，汇源的占比都很小。而汇源的小瓶装产品渠道下沉不够，做得又比较糙，也不受待见。相比之下，人们会更喜欢小瓶装的农夫果园或NFC。

虽然投入大量资金进行广告营销，治标不治本，高额的广告费反而加大了企业开销。2014年开始，汇源果汁的负债就在逐年增加。

2014年负债65.35亿元、2015年负债76.62亿元、2016年99.95亿元、2017年114.03亿元，如此高额的负债变成了汇源退市的致命原因。

截至到2017上半年，汇源果汁总负债已高达133亿元，资产负债率超52%，创出历史新高。

同时，作为一家上市公司，汇源果汁也被诟病为一家“家族式企业。”

朱新礼女儿朱圣琴担任汇源公司副总裁多年，女婿高勇曾任公司副总裁，弟弟朱新德曾担任汇源果汁总经理，侄子朱胜彪曾担任汇源果汁法定代表人，并负责汇源果汁旗下北京汇源饮用水公司。

2013年，朱新礼聘请前李锦记酱料集团CEO苏盈福出任行政总裁一职，朱新礼曾斩钉截铁地表态说：“哪怕汇源被我新招来的人折腾死了，我也认。”

苏盈福上任后开启激进的改革，先拿汇源老人开刀，裁撤掉所有事业部，要求销售人员砍掉影响利润的环节。但效果甚微，仅一年后苏盈福便辞任。

2014年4月，前百事大中华区饮料运营副总裁梁家祥出任汇源果汁高级副总裁。同年9月，原常务副总裁于洪莉任职执行总裁。2017年，崔现国接任执行总裁一职，但都没坚持多久就辞职。

到2019年，汇源曾经在一个多月内就有六名高管接连辞职。

长期家族经营让汇源改革实施困难，另一方面新来的职业经理人也很难实际控权。

而压倒汇源的最后一根稻草，是一笔43亿的贷款。

为了解决自身债务危机，2017年8月15日至2018年3月29日期间，汇源在没有经过董事会批准，也没有协议的情况下，向北京汇源集团借款42.82亿。

这款贷款在港交所要求的对外披露的规定之内，但是汇源果汁并没有依照规定披露，也没有通过董事会的批准。

违规贷款暴露不到一周，港交所对汇源作出停牌决定。这一停便是20个月，直到其退市都未能复牌。

如今汇源果汁市值仅剩54亿港元，蒸发近70%。尽管汇源果汁一直在努力解决问题，争取时间，但是毕竟债务数额巨大，很难短时间内解决。

如今朱新礼经常提及的一句话就是“要是当时收购通过，现在汇源集团会是一个千亿级别的公司。”

目前，国内饮料市场除了可口可乐、统一等品牌，新晋品牌如元气森林、茶颜悦色等都已成功破圈，迎头赶上。

倒下一个汇源虽然让人唏嘘，但历史的进程便是如此，更何况汇源只是退出股市，没有倒闭。乐观来看，退市或许是汇源最好的归宿。