文|侃见财经
“最强十元店”名创优品正处于上市以来最艰难的时刻。
8月19日，名创优品公布了截至2021财年第四财季未经审计的业绩报告。
根据财报数据显示，四季度名创优品实现营收为24.7亿，同比增长59%；实现净利润为1.5亿，同比增长242%，业绩还算亮眼。
然而，从全年来看，整个2021财年名创优品实现营收为90.72亿，同比增长仅为1%；净利润亏损达到了14.15亿，同比2019年的亏损2.9亿、2020年的亏损2.6亿，亏损金额大幅增加。
而在业绩的影响下，近期名创优品的股价也是跌跌不休。截至9月11日，名创优品的股价报收13.7美元，较2月份高点35.05美元已经下跌了60.91%，市值也较最高点蒸发了65.33亿美元，折合人民币约为421亿。
短短半年时间，被誉为“最强十元店”的名创优品就从巅峰跌落到了谷底。
半年亏损14.15亿，深陷亏损泥潭
名创优品，又被誉为国内“最强十元店”。
然而，这家颇受女性欢迎的企业，如今却陷入了亏损的泥潭之中。
根据数据显示，近三年来名创优品的归母净利润都是亏损，其中2019年亏损了2.9亿，2020年亏损了2.6亿，2021年则亏损了14.15亿。
为何名创优品2021年的亏损金额较前两年大幅提高呢？对此，其财报中提到，2021年业绩亏损加大主要是因为具有其他优先权利的可赎回股份的公允价值变动，导致了2021财年亏损了16.3亿元。
不过，即便没有了上述的影响，经过调整后，2021财年名创优品的净利润也仅为4.8亿元，相较于上一财年的9.7亿元的净利润大幅下降了50%。
此外，目前名创优品已经有了非常明显的见顶的迹象。
从门店数来看，截至6月30日，名创优品全球的门店数量达到4749家，其中国内门店2939家，本财年新增406家；海外门店数1810家，本财年新增121家。海外门店方面，受到国外疫情的影响，121家新增门店相较于去年的303家新增门店，增速明显放缓。
而从业绩方面来看，除了净利润亏损之外，名创优品的其余数据表现也都不好。
其中，名创优品2021财年的总营收为90.72亿，同比增长仅为1.03%，比2019年的93.95亿营收还要低。而其毛利率、销售毛利率、销售净利率都同比2020年出现了明显的下降。
始于低价，困于低价？
对于名创优品而言，除了业绩亏损之外，如何才能摆脱低价的印象、不再受困于低价，也是其目前面临的一大挑战。
回顾历史，名创优品就是靠着低价和高性价起家。
2004年，名创优品的创始人叶国富还只是一名销售员。不满于只做底层工作的他辞掉了销售员的工作，做起了低价小饰品生意。
让人没有想到的是，叶国富居然凭着低价小饰品获得了成功，生意越做越大，风靡步行街的“哎呀呀”也跟着横空出世。
凭借着低价的优势，“哎呀呀”在国内迅速扩张，据媒体报道，在2010年时，“哎呀呀”在全国已经拥有近3000家门店，年销售额超过10亿元，甚至还一度传出了赴港上市的消息。
不过，随着电商的崛起，“哎呀呀”也受到了强烈的冲击。最后，虽然“哎呀呀”失败，但低价市场其实还在，不过当时大家已经不再一味追求低价，而更看重“物美价廉”。于是叶国富以“超高性价比”的理念作为切入口，创立了名创优品这个品牌。
方向正确了，再加上之前“哎呀呀”积累的经验，名创优品在推出后就大获成功，仅仅成立8年时间就开店4749家，遍布近百个国家；到了2020年10月，名创优品顺利地在纽交所敲钟上市。
不过，虽然凭借着低价和性价比获得了成功，但如今的名创优品却受困于低价。
为什么这样说呢？首先，由于名创优品“薄利多销”的模式，如果想要获得持续的业绩增长，那么就必然要持续地开店。
不过目前名创优品的门店增速已经降低，特别是被寄予厚望的海外市场，由于疫情的因素开店速度不达预期，在如今已经有了较大规模的情况下，未来名创优品的业绩也难有大幅度的提升。
其次，由于售价低的原因，消费者对价格变动较为敏感，名创优品也很难对商品进行提价，而这也是其2021年毛利率下降的重要原因。
据媒体报道，今年以来受到原料价格的影响，商品的出厂价均有提升，但名创优品并未对商品的价格进行大幅提价，而其销售毛利率也从去年的30.43%降低到了今年的26.79%，销售净利率则从去年的－2.9%降低到了今年的－15.76%。
竞争加剧，名创优品的挑战才刚刚开始
由于准入门槛较低，名创优品面临的市场竞争也是愈发激烈。
根据媒体报道，随着市场的不断发展，如今市场上像名创优品这样主打“高性价比”的企业越来越多，诸如三福时尚和NOME等的其他十元店品牌也在近年不断涌现，名创优品的竞争对手越来越多。
而且，除了线下以外，线上的淘宝也瞄准了这个领域。据报道，淘宝特价版已经在上海推出首家“1元体验店”，去年双11前淘宝还启动“1元更香节”，1亿件厂货每件只要1块钱，包邮到家。
从本质来看，名创优品的核心优势在于产业链——能够更低价地拿到产品，更低价地进行销售，才能吸引到更多的用户。由此来看，虽然其股价已经跌去了61%，但名创优品的挑战或许才刚刚开始。