文｜半导体产业纵横

英伟达收购ARM陷入困境，收购案进入僵持阶段。业界多数公司都对这笔收购表示反对，而就在上周连美国政府也出面反对了这桩收购案。为何大部分的公司都希望ARM能够保持独立，以及未来ARM是否改姓N，值得探讨。

ARM的地位

ARM的前身为艾康电脑（Arcon），1978年于英国剑桥创立。在1980年代晚期，苹果开始与Arcon合作开发新版的ARM核心。1985年，Arcon研发出采用精简指令集的新处理器，名为ARM（Acorn RISC Machine），又称ARM 1。

由于Arcon 出现财务状况，1990年11月27日，Arcon获得Apple与VLSI科技的资助分割出ARM（Advanced Risc Machines）成为独立子公司。利用经过验证的RISC技术，ARM致力于发展低成本、低功耗、高性能、32 位精简指令市场。

起初ARM也生产芯片但业绩一般，于是他们转换经营策略将其技术知识产权（IP核）授权给世界上许多著名的半导体厂，获得盈利，ARM有三种授权方式：处理器、POP以及架构授权。

处理器授权是指授权合作厂商使用ARM设计好的处理器，对方不能改变原有设计，但可以根据自己的需要调整产品的频率、功耗等。

第二种是POP（processor optimization pack，处理器优化包）ARM提供了一系列的处理器设计方案，对方根据自己的需要，选取合适的设计方案进行生产就行了，

第三种架构授权是ARM会授权合作厂商使用自己的架构，方便其根据自己的需要来设计处理器。这种模式的自由度最大，适合那些技术强劲的公司，典型客户为高通、苹果、华为等。

授权费和版税成为了ARM的主要收入，同时也帮助ARM分担了风险，更重要的是ARM以此建立起了自己的生态圈。

ARM“宇宙”，来源：ARM

ARM的架构在移动端、自动驾驶等领域拥有绝对的统治力，并且在X86架构保持领先的服务器市场上也在奋力追赶。

软银为何要卖ARM？

2016年，日本软银集团以320亿美元的价格收购了当时伦敦上市公司中估值最高的科技公司ARM，这也是当时半导体行业最大的收购案。作为一家致力于IT产业投资的日本风投公司，收购ARM曾被业界视为软银进入前沿科技领域的一步。而软银方面表示，这次收购是因为软银看到了ARM在物联网领域的潜能，而这正是软银想要发展的领域。

然而，这次收购似乎并没有带来软银期待的收益。

来源：软银财报，由半导体产业纵横整理

从ARM四年的财务表现可以看到，ARM销售额增长已经进入平缓期，软银的财报显示2020年由于经济疲软，ARM的技术非特许权使用费收入（技术许可收入以及软件和服务收入）同比下降1.7%。ARM更大的问题是其盈利能力并不稳定，可以看到在2017到2020年间，有两年收入为负。虽然2020年围绕 ARM技术构建其首批产品的初创企业数量的增加。ARM签署了160多项许可协议，远高于其历史运行率。但多笔高价值交易对2020财年的收入贡献不大。软银表示：“Arm在2020财年的大部分特许权使用费收入增长是由于2017年或更早签署的许可证。”

2020年经营亏损达880亿美元不得不出售自己的投资去减少负债，“值钱”但无法让软银“赚大钱”的ARM被售出。

ARM是英伟达巩固数据中心的关键一子。

数据中心业务已经成为每家芯片公司都在发力的方向，而英伟达自然不会错过。据英伟达财报显示，Q3数据中心收入已经达到29.4亿美元，比去年同期增长55%，成为英伟达四大产品平台中增长最快的平台。更值得注意的是，数据中心的收入已经接近英伟达占比最高的游戏收入（32.2亿美元）。

英伟达数据中心的收入来源主要是其GPU产品，英伟达的显卡已经被许多超大规模客户采用包括AWS、微软Azure和谷歌云等云供应商，同时美国的阿贡国家实验室最大的基于GPU的超级计算机Polaris也将在英伟达的加速计算平台运行。

在数据中心尝到甜头的英伟达今年4月宣布要推出面向大型AI模型和高性能计算的处理器Grace。英伟达的Grace芯片正是利用了arm架构的灵活性，所以对于英伟达来说，arm架构是英伟达进军服务器市场的必要一环。

2020年ARM推出产品，用于数据中心的Neoverse系列处理器，以及采用AI的Ethos机器学习处理器。同年9月英伟达宣布以400亿美元收购ARM。

ARM架构市场份额对比，来源：软银财报

通过软银的财报可以看到，ARM架构在车内娱乐和驾驶辅助系统已经占据了75%的市场，在数据中心的市场也已经有了起步。更重要的是其在物联网应用处理器市场占据了90%，这为ARM架构在数据中心业务的扩展奠定了基础。

如果收购成功，英伟达的产品可以更好的与ARM架构兼容，通过与ARM技术的融合，英伟达的DPU、CPU、GPU有很大希望可以打开被英特尔、AMD垄断的服务器市场。

ARM为何不能姓N？

ARM CEO 西蒙·希格斯曾认为上市对ARM是不利的。他认为IPO会影响ARM的创新能力。其实这不难理解，如果公司不上市的话，这些股份只是掌握在一小部分人手里。ARM可以自由的进行技术研发，并对所有人开放授权。但公司上市后股权分散，话语权恐怕不能被公司人员攥在手里，甚至产品道路被利益攫取者打乱。这样ARM的商业行为就会受到干预。

然而，更多的声音担心的是ARM被收购后会导致垄断市场的出现。前面说过，ARM几乎授权了世界上所有最重要的芯片公司，当ARM成为英伟达的子公司，同行业公司都担心这必会影响其一直以来的开放性。即使黄仁勋承诺会保持ARM开放授权的模式，但还是迎来了业界和多个政府的反对。

早前有文章分析，在美国政府想要加强在半导体领域的统治地位的形势之下，英伟达收购ARM还是有很大概率获批。然而12月这个观点被美国联邦贸易委员会（FTC）推翻了，FTC宣布起诉英伟达与ARM的合并给出的理由正是：“合并可能会扼杀下一代技术”。

无论黄仁勋如何保证，一旦英伟达收购了ARM并且两者共同研发了某项技术后，这项技术的授权总会收到英伟达的影响。而这样的情况，对使用arm架构的公司来说是市场形成了垄断。而对ARM公司本身来说，则大大降低了公立性，可能让客户转向别的架构，在未来其统治地位可能被大大动摇。

举例英伟达这笔收购的交易截止日期还有十个月，如果最终失败，英伟达将会损失12.5亿美元的预付款，而软银则会损失740亿美元的进项，软银大概率会选择将ARM IPO。

ARM会保持独立还是沦陷，将影响全球半导体格局。