文|BT财经 Han

又有一家中概股企业收到了退市警告，这次是快递物流行业的百世集团（NYSE:BEST）。

2021年10月末，百世宣布作价68亿元人民币将旗下国内快递业务，转让给以黑马一般闯入并搅局快递业、掀起价格战的极兔速递。

但对于当时的“卖身”决定，如今的百世不知道会不会后悔。因为快递业“价格战”如今已经偃旗息鼓，从最新数据来看，头部快递企业11月、12月连续两个月单票价格回升，利润有望恢复。如果咬咬牙，百世也能等来这“守得云开见月明”的一天。

可惜一切没如果。不纠结于过往，那么继续往将来看。离开快递业竞争的百世希望可以专注于快运、供应链、国际物流等业务。现在看来，它能如愿找到新天地吗？

百世收到退市警告

据百世集团发布的公告，于1月5日收到纽交所信函，通知公司不符合纽交所继续上市“价格标准”，也就是连续30个交易日内，ADS平均收盘价不足1美元。

从数据可以看到，自从2021年12月14日起，公司的股价就已经不足1美元。

公司会以退市收场吗？留给百世的时间还有6个月。据纽交所上市要求，在收到通知后，企业还有6个月时间，只要股价重新符合最低要求，那股票的上市交易就不会受到太大影响，这类通知也不会影响到公司的业务运营。

BT财经注意到，近几个月收到退市通知的中概股还有法拉第未来（NASDAQ:FFIE）、蘑菇街（NYSE:MOGU）等。前者是因为未能及时提交季度收益报告，后者和百世一样，是因为ADS交易价格低于合规标准。

“被动”的百世能找到新天地吗？

看回到百世上来。2016年前后，申通、圆通、韵达、顺丰等纷纷登陆二级市场，打通融资输血渠道后继续鏖战快递江湖。而百世汇通的直到2017年下半年才姗姗来迟，登陆美股。

此后的几年，百世汇通仍显得有些“被动”。为什么这么说呢？

从营收来看，从2015年到2019年公司收入稳步从近53亿元爬升到了323亿元上方，但2020年出现营收下滑，不过百世并非当年出现营收下滑的唯一快递公司。

但从利润角度来看，恐怕就更不乐观了。虽然公司毛利润和毛利率在2017年转正，但归母净利润多年来一直为负，有市场观点曾分析道，多年来净利润为负可能和百世轻资产商业模式有关——虽然不购买土地省下了一部分钱，但经营性租赁费用常年居高不下。

公司的负债率也在2021年第二季度攀升至95.21%，远高于顺丰和“通达系”快递公司。

再看回到资本市场上，就在其他快递公司站稳数百亿、上千亿市值的时候，百世集团的市值常年低于100亿元，如今股价跌至1美元以下，市值更是缩水到只有3.43亿美元，约合人民币二十多亿元，足足和同业公司差了一个数量级。

其实在不久前，百世的股价本来稳定在2.5美元以上，但2021年10月的最后一个交易日“一头扎下”到1美元附近。这和10月29日百世宣布将旗下的国内快递业务百世快递、转让给极兔的消息有关。

当时有观点评价道，百世是那一轮快递价格恶战的第一个“出局者”。

百世卖掉业务，当时也算不上震惊圈内的消息，因为当时经营就略显艰难的百世“卖身”声音已经在坊间流传，极兔、顺丰和字节跳动等都可能是接盘方。

不过就在百世拟将国内快递业务转让给极兔的同时，快递业的“价格战”有偃旗息鼓的趋势。随着单票价格回归合理水平，快递业“内卷”已经逐步趋向正常的价值竞争，多家企业利润进入修复期，可惜百世已经离开了这片江湖。

不留恋于过往继续向前看，其实百世也在寻找属于它的新天地。据公司介绍，未来将专注于快运、供应链、国际物流等业务。

BT财经注意到，在零担快运市场上，百世在2020年就已经和安能物流、顺心捷达、壹米滴答等竞争对手开展包含大量补贴的云招商比拼，但这个市场的绝对龙头还是德邦。可以说想要在快运零担等方面突围，百世面前强手如林。

国际和海外物流上，有报道显示百世已经在泰国、越南等市场进行快递业的布局。但这块海外物流市场的大蛋糕也早已被多家巨头盯上，且不说极兔就是一只来自东南亚的“兔子”，阿里投资了新加坡物流企业NinjaVan、SingPost、泰国物流企业FlashExpress，早在2010年顺丰就通过在新加坡设立网点打入东南亚市场，2019年京东“官宣”进入泰国市场……百世的海外和国际物流业务，前路“压力山大”。

可以说此次百世集团收到纽交所退市警告，资本市场已经有所预期。百世能否扭转被动的局势，仍需要看它在投身新领域、新业务后，能否开辟出新的天地。