文｜投资界PEdaily

这是腾讯在养老赛道公开的第一笔投资。

投资界获悉，国内最大的居家医疗照护服务机构——福寿康刚刚完成新一轮工商变更，广西腾讯创业投资有限公司赫然在列。而公司上一轮融资，正是由红杉中国领投。

成立于2011年，福寿康背后掌舵者是一位80后，张军。日本留学多年，考虑到远在国内的父亲身体不好，张军开始接触到养老医护服务，后来回到上海创立了福寿康。现在福寿康业务覆盖国内50多个城市，拥有200多家医疗护理站及照护中心，身后集结了红杉中国、启明创投、达晨等知名VC机构。

今年以来，养老赛道开始火了。而早在四年前，红杉中国就投了一家养老院品牌自在安和，还针对1-3线城市老年人口进行了分层随机抽样研究，调研中国城市养老消费市场。近2.6亿中国老人撑起了一个即将爆发的万亿市场，甚至连90后都开始关心起自己的养老，开始考察养老院了。

因父母萌发创业念头，留日归来后，他闯入了养老生意

福寿康背后，是一位80后创业者——张军。

出生于1980年，张军是一个地地道道的上海人。作为千禧年后的首批大学生，从国内一所重点学校毕业后，张军远赴日本九州大学商学院留学。由于远在国内的父亲身体不好，他一边读书一边思考父亲的的养老医护问题，这也为张军日后创业埋下了伏笔。

一开始，张军想要找一家养老机构为父亲养老，开始着手调研父母的养老问题。调研后，他发现同龄人大多没时间照顾父母，且愿意购买第三方的专业照护服务。同时，70后、80后的父母们，即50后、60后购买力较强，从资产上讲是现在最富有的人群，他们又有储蓄习惯。这一代人口数量也足够大，2010年时60周岁以上老人有1.7亿人，之后每年1000万人增长。

此外，在了解长三角以及其他地方的养老机构时，张军发现，国内养老市场尚不是很完善，大多数人养老只有两个选择——家政服务和到医院接受护理。彼时，国内老龄化已经开始显现，商业嗅觉敏锐的张军隐约感觉到，居家养老会成为未来的刚性需求。因为日本的介护理念和服务非常先进，张军就去日本九州地区最大的介护服务公司学习经验，并且合作培训人员。

创业维艰。在公司成立的两三年里，张军经常背着双肩包，拜访各个民政部门，写养老报告，给当地领导写信，希望通过这样的方式推荐自己的公司和业务。因为张军的坚持，福寿康获得了上海医保的关注。

2015年，福寿康旗下成立第一家护理站——普陀区康普护理站，成为上海市高龄老人医疗护理保障计划较早一批试点机构，拿到相关资质证照。同年12月，上海市开启长护险制度研究。

次年，福寿康已经布局了上海6个中心城区，成为上海及长三角地区知名的居家养老品牌。随后，在上海“高龄老人医疗护理保障计划”和“长护险试点”两次政策红利下，福寿康发展迅猛。

与此同时，福寿康还获得了VC/PE的关注。2017年3月，福寿康完成由岭南资本投资的种子轮融资；2018年4月，又获得华医资本投资的天使轮融资。在此后的A轮融资中，福寿康还获得了复容投资、复星医药、达晨、华医资本、麦创资本、齐亨投资的投资。

2020年12月，福寿康持续发力，完成由启明创投领投，彤龙资本及老股东达晨跟投的数千万美元B轮融资。

去年6月底，福寿康完成由红杉资本中国基金领投的数亿元B+轮融资，12月10日，福寿康悄悄完成一轮工商变更，新增股东铱创投资。今年7月19日，公司再度完成工商变更，新增股东腾讯、上海福鑫慧企业管理咨询合伙企业(有限合伙)。据统计，福寿康已经在五年里累计完成7轮融资。

目前，福寿康已经成为全国规模最大的居家医疗照护服务机构，并且建立了完善的“医疗护理站+社区照护中心+养老院”的服务网络体系，为老人提供全方位医疗护理服务。福寿康在全国拥有200多家医疗护理站及照护中心，以及一支由近7000名人员组成的医疗照护队，业务覆盖国内50个城市，年客户服务量超1500万人次，年营业额超6亿元。

VC投养老的逻辑很朴素，正如红杉资本中国基金合伙人周逵曾表示，中国老龄化社会的到来势必催生海量医疗照护需求。

VC/PE杀到，四年前，红杉投了一家养老院

以红杉中国为代表，VC布局银发赛道久矣。

早在2018年，红杉中国就投了一家养老产业综合服务提供商——西藏安和护老健康产业有限公司，安和护养是公司旗下品牌。官网显示，安和品牌旗下的第一家机构于2008年在南京成立，是中国最早的市场化养老机构之一。

到了2019年，公司进行品牌升级，旗下医养结合照护品牌正式更名“自在安和”，专为高龄老人提供医疗、康复、护理、养老等服务。自在安和品牌拥有护理院、护养院两类医养照护机构，已在国内多地成功运营管理床位达5000多张。

红杉资本全球执行合伙人沈南鹏曾表示，老龄化是中国人口结构的长期趋势。三年前，红杉中国曾推出了《2019年中国城市养老消费洞察报告》，也被业内人士称为一份深度老龄化进程中的创业指南。报告里，养老产业被视为“一个供给没追上需求的市场”。

据统计，新中国成立后共出现了三次“婴儿潮”，其中前两次（1950-1957年，1962-1975年）共有近5亿人口出生，如今他们构成了中国45岁以上的中老年群体。而且按照国际标准，中国正在步入深度老龄化社会，近2.6亿的老年人口所蕴含的消费力甚至可以称得上是一个“经济体”。

而中国中东部的老龄化程度在过去10年迅速加深，这些地区对养老产品和服务的消费需求有望在未来10-20年内迅速迸发，是创业者和行业从业者应该重点关注的地区。

这一次，红杉中国将养老产业划分为六大板块，分别是：老年器械及医疗，老年生活用品，家政、医护等专业服务，养老金融，老年居住及养护，以及文化娱乐类。其中，老年人的所需与所获存在代际鸿沟，体检、旅游和文化娱乐相关产品，是老年人自己购买排名前三的养老产品；而子女们更倾向于为父母置办保健品、老年生活用品和商业保险。

而从目前中国养老产业看，无论是老年人的医疗照护服务，还是生活照料服务等，都与国外存在很大差距。服务的专业性、规范化，乃至业内对国内养老照护机构的服务都没有形成统一的标准，中国养老产业仍然有很大的提升空间。

今年以来，养老赛道诞生了多笔融资。据不完全统计，今年至少有7家养老相关公司先后获得融资，分别是福寿康、邦邦机器人、小橙长护、新府智能、国龄城科、共享之家、天与养老等等。

不久前，辅助出行科技邦邦机器人完成近亿元B轮融资，由清池资本和博远资本共同领投，零一创投跟投，老股东长岭资本持续跟投。邦邦机器人成立于2016年，创始人李建国是一位90后哈工大学霸。

今年2月底，天与养老完成2000万美元A+轮融资，由长岭资本领投，钟鼎资本跟投，高瓴创投和万物资本继续追加投资。而高瓴创投、长岭资本及万物资本也是天与养老的A轮资方。

天与养老成立于2019年，已在上海、江苏、湖北等地建立了居家，社区，机构、长护险服务贯穿的全面服务体系。创始人卜江勇是一位连续创业者，中欧国际工商学院EMBA学历，此前曾担任以色列健康养老公司Natali董事长、美国生物制药公司Dendreon董事长、妙健康董事长、上海永乐家电总经理、盛大汽车联合创始人。

事实上，杀入养老行业中的玩家甚多，目前除了VC/PE外，BAT也来了。早在2017年，阿里在北京的一家养老院试点探索智联网养老；2019年，百度“爱老驿站”首次在北京大栅栏街道落地；2020年初，腾讯发布其在深圳养老护理院测试的产品：智能跌倒监测系统。

房地产商也没有缺席。早在2009年，万科就在著名的良渚文化村种下第一颗养老的种子——随园嘉树。2019年，万科养老业务已布局了16个城市。与此同时，融创、远洋、保利、华润、碧桂园等房地产商也不甘落后。

如今，保险公司的身影最为活跃。投资运营养老社区也是他们发挥自身优势参与养老产业的普遍选择。中国平安、新华保险接连落子：去年，新华保险首个大型CCRC社区新华家园·颐享社区亮相；此前，中国平安发布“平安臻颐年”康养品牌及首个高端产品线“颐年城”，切入高端养老产业。

这只是险企加码的一个缩影。泰康保险早已布局22个养老社区，7地开园运营，入住居民超4500人。泰康保险集团董事长兼CEO陈东升曾透露，泰康之家已经落地的22个社区都将在未来3-5年陆续开业，可提供生活单元3.9万户，医疗床位近1600张，能为5.5万老人提供退休生活的一站式服务。

当90后开始关心养老，2.6亿老人撑起未来第一大行业

你没看错，90后也已经开始关心起养老了。

有多少存款，才能安心退休？《国人养老准备报告》数据显示，占受访者总数80.6%的未退休受访者认为，退休前的所有储蓄（包括存款、股票价值、基金价值、养老年金保单的价值等）应为目前年收入的十倍，才可以实现退休生活目标，享受舒适的养老生活。

按照这一比例计算，若家庭年收入60万，至少有600万的储蓄才能安心退休。在这巨额数字压力下，人们开启养老规划的年龄也开始提前。报告显示，超过七成90 后开始考虑养老规划问题。

打开小红书，关于“90后养老”的话题已经有3500+篇笔记。“29岁，开始给自己准备养老金了”、“90后养老攻略”，甚至还有“90后养老群”出现等话题引起热议。

家住东北小城的夏晨，今年26岁，最近焦虑到脱发。投资界了解到，前段时间，在照料生病的父亲时，夏晨想到自己作为独生女以后如何给父母养老，后来联想到自己如何养老的问题，“我没有对象，或许以后也没有子女，还是得提前看看养老院。”

拥有夏晨这样的想法人并不是少数。此前一个广为流传的段子，“才二十几岁，已经觉得这辈子不会遇见最爱的那个人了，开始浏览养老院”。这是之前折射了年轻人的养老焦虑，也显示了这个市场的强烈需求。

中国社科院的《中国养老产业发展白皮书》显示，到2030年中国养老产业市场预计能达到13万亿元。而某知名财经作家也发表了论断，13-15年后，养老产业将会替代房地产成为中国第一大行业，新的超过10万亿级的超级大产业。

值得注意的是，中国老龄化社会正逐步加深。国家统计局数据显示，截至2021年底，我国60岁及以上人口为2.67亿人，占总人口的18.9%；65岁及以上人口为2.01亿人，占总人口的14.2%。而根据中国人口与发展研究中心最新的预测，60岁及以上老人，2025年将达到3.21亿，2032年或突破4亿。

老龄化问题已经迫在眉睫。今年2月出台的《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》，围绕推动老龄事业和产业协同发展、推动养老服务体系高质量发展，明确了“十四五”时期一揽子养老发展顶层设计。

养老，一个正静静等待爆发的万亿市场。“我们终将老去，而世界永远年轻。人口老龄化是一个不得不面对的问题，但绝不是一个纯粹消极的问题，同时也孕育着新的消费增长点。”一位养老行业创始人表示。这不仅仅是一门生意，还事关2.6亿老人的晚年生活。