文｜雷报 段轻
编辑｜努尔哈哈赤
近日，迪士尼发布了截至9月30日的2023财年年报及第四季度财报（即自然年2023年第三季度，下文均按自然年表述）。雷报据此获悉：
2023年Q3，迪士尼实现营收212.41亿美元（约合人民币1550亿元），同比增长5%，主要受到其体验部门（主题公园）业务的推动；全年营收达到889亿美元（约合人民币6486亿元），同比增长7%，同样得益于主题公园业务。
Q3净利润2.62亿美元，全年净利润则为23.54亿美元，同比下降25%。成本方面，迪士尼着重强调了公司实现75亿美元的成本节约，比预期高出20亿美元。
迪士尼近年来季度业绩情况
另一传媒巨头康卡斯特（环球影业母公司）披露的三季报中则显示，其Q3收入为301.15亿美元（约合人民币2197亿元），同比增长0.9%；净利润达到40.46亿美元，同比去年同期净亏损46.65亿美元，大幅扭亏为盈。据悉，康卡斯特的受益好于预期，是受主题公园和宽带业务的推动。
康卡斯特Q3及前9个月业绩情况
迪士尼《惊奇队长2》创新低，漫威IP还有救吗？
在本财季，迪士尼全面调整了财报的披露口径，将旗下业务分为【娱乐】（有线电视、流媒体、内容发销售与IP授权）、【体育】（ESPN）和【体验】（迪士尼乐园、消费品）三大部门。
从2023年Q1开始，康卡斯特曾对分部经营业绩的列报方式进行调整，旗下业务主要分为【连接和平台】以及【内容与体验】两大板块。
其中，康卡斯特的【内容与体验】包括“媒体”（NBC环球影业的电视和流媒体业务、有线电视网、流媒体平台Peacock以及其他数字资产等）、“工作室”（包括影院与内容授权相关收入）、“主题乐园”（营收来源于全球五家环球影城）。
迪士尼、康卡斯特最新业务结构
迪士尼和康卡斯特可对标的业务除了占收入大头的有线电视外，主要为“影视内容与授权”以及“主题乐园”两类业务。
首先，聚焦IP孵化的源头，影视内容方面，根据Box Office Mojo的数据，2023年前9个月，迪士尼推出了13部影片，表现最好的是《银河护卫队3》；环球推出12部，票房最突出的是《超级马力欧兄弟大电影》。
（截至11.13，数据来源：Box Office Mojo）
2023年至今，两家均推出了知名IP续集电影。包括环球影业出品的《速度与激情10》；迪士尼旗下的漫威超英系列《银河护卫队3》、《蚁人与黄蜂女：量子狂潮》、《夺宝奇兵：命运转盘》；以及刚刚于11月10日上映的《惊奇队长2》。
去年7月，一部《雷神4：爱与雷霆》刷新了漫威电影系列最差口碑以及最低评分纪录，但此片还是创造了超8亿美元的全球票房，于今年2月上映的《蚁人与黄蜂女：量子狂潮》，口碑同样很差，是漫威系列中票房表现最失败的影片之一。
然而漫威本年度压轴大片《惊奇队长2》，在口碑还是票房上都有望创造新的低点。据统计，《惊奇队长2》在中国内地首周三天共收获了不到8500万元，在北美则收获了4700万美元，全球首周三天累计总票房6330万美元。无论是在中国内地、北美还是在全球市场，《惊奇队长2》都创造了最低开画票房成绩。
近三年，迪士尼股价的持续下滑，和漫威IP的口碑和影响力下降几乎是同步出现的。而漫威电影的接连失败，一定程度上是因为观众对超级英雄电影感到疲劳，另一方面，还有漫威作品在Disney+流媒体平台上过度曝光的原因，简而言之，就是IP被过度消耗了。
据统计，漫威衔接复仇者联盟1到4的阶段共有23部电影，横跨12年；而复仇者联盟在最近4年推出了多达28部电影和网剧，包括了很多此前并未在电影中亮相的超级英雄形象。
一定程度上可以看出，让漫威成为过去十年全球最有影响力的IP之一的原因，是精心打磨的电影大片。而近年来“泛滥成灾”的漫威剧集，本质上是一种IP“降级”，即让漫威IP从必须线下体验的“院线IP”降级成为线上便可随时观看的“网剧IP”。
另一方面，这样高强度的输出，让漫威的影视团队也长期处于被过分压榨的状态，频繁出现拍摄和制作上的失误，进一步消耗了粉丝的热情。这些种种，最后都反映到了迪士尼“娱乐”板块中，流媒体和影视内容持续萎靡的业绩上。
近年部分迪士尼“漫威”IP网络剧集
去年11月，迪士尼传奇CEO鲍勃艾格回归“救火”，他上任后重点调整的策略之一，就是漫威内容的制作。可见迪士尼自身也意识到了相关的问题，但目前还未看到该策略带来的实在效果。
另外，迪士尼曾在2019年高价收购福克斯，让“X战警”系列回归漫威宇宙，2024年，X战警回归的首部电影《死侍3》将被推出，该作的表现或许会对漫威IP能否“重振”起到一定的影响。
死侍3饭制海报
主题乐园强劲增长：上迪、港迪均提价且增收，环球乐园国际收入增长
2023年Q3，迪士尼【体验】板块的整体收入增长13%，营业收入同比增长了30％以上，所有国际网站、迪士尼游轮公司、迪士尼度假俱乐部和迪士尼乐园度假区均实现同比增长。
其中，“乐园与体验”相关业务总收入53.84亿美元（约合人民币392亿元），同比增长13%，国内乐园与体验收入增长7%，国际乐园与体验收入更是大增55%。
迪士尼Q3主题乐园与体验业务业绩情况
迪士尼提到，国内乐园与体验营收增长的主要原因是迪士尼邮轮公司、迪士尼度假俱乐部的相关增长，而国内迪士尼乐园度假区的业绩较低，主要是因为怀特迪士尼世界度假区“星球大战：银河星际巡洋舰”项目的关闭导致的成本增加。
国际公园和体验的业绩提高，主要是位于中国的两大乐园的增长。其中，上海迪士尼的增长主要由门票上涨和游客人数、园内消费增加的推动；香港迪士尼的增长也得益于门票上涨、游客人数和房间夜间占用率的增长。
据悉，2023年6月起，上海迪士尼票务方案再次调整，这是其自其开业以来第四次提高门票价格；香港迪士尼也在国庆前的9月20日起开始提价，这距离其上次调整门票仅过去一年。
去年9月21日，香港迪士尼在其门票分级制上新增了一款针对特定高峰日的一日标准门票，并上调了年票价格。今年，香港迪士尼在1日门票分级制中又新增了一款门票级别，重新命名了其现有的1日门票种类，且一日门票与年票价格普遍上涨。其中，新增的1日门票级别中，成人票价格高达879港元（约821元）。
而从迪士尼乐园在财报中强劲的业绩表现可以看出，即便门票价格接连上涨，也无法减少消费者的热情。
图源香港迪士尼官方资料
NBC环球旗下环球影城主题乐园的业绩表现同样良好，康卡斯特在奥兰多、佛罗里达、洛杉矶以及大阪和北京经营着环球主题公园，在第三季度实现收入24.18亿美元（约合人民币176亿元），同比增长17%。
环球影城Q3主题乐园业绩情况
前面提到，迪士尼的主题乐园增长主要体现在国际，环球影城主题乐园也类似，其增长被归于国际主题乐园业务的增长，因为包括北京环球影城在内的国际乐园在去年受到新冠疫情的影响，损失了部分营收。
另外，环球影城国内主题乐园的收入也有所增长，这主要是由于本年度期间超级任天堂世界的开业推动下，康卡斯特在好莱坞的主题公园的收入有所增加，部分被奥兰多主题乐园的收入下降所抵消，但奥兰多的收入仍然高于疫情前的水平。对此，康卡斯特提到，将继续对现有和新的主题乐园景点、酒店和基础设施进行大量投资，包括奥兰多的Epic Universe等，相信这将对主题乐园的参观人数和游客消费产生积极影响。
值得一提的是，在任天堂近期公布的财报说明资料中，任天堂表示，日本环球影视城将开辟咚奇刚园区，“超级任天堂世界”面积扩张为原来的1.7倍。
环球影城“超级任天堂世界”
除了迪士尼乐园、环球影城，国内其他主题乐园也呈现出“欣欣向荣”的景象。（此前相关文章，透过国庆档看“IP线下消费”，潮玩星球、翻翻动漫、52TOYS、银基、海昌海洋公园这几家行业头部公司怎么说|雷报）
经文化和旅游部数据中心测算，2023年中秋节、国庆节假期8天，国内旅游出游人数8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%。携程、同程等旅行平台于下半年发布的各档期出行统计报告中，随处可见如欢乐谷、长隆、海昌等主题乐园的身影。
10月14日，在海昌海洋公园主题乐园发展探讨暨IP与主题乐园的关系探讨会上，海昌海洋公园实控人曲程表示，预计2023年至2025年的营收年均复合增长率近40%。
此外，郑州海昌海洋公园已于今年9月开业，上海二期海洋公园预计2025年开业，精品海洋馆未来3至5年将开业100家，更多IP产品、海外项目等都将成为未来营收增长点。
在海昌海洋公园早先发布的半年报中就能看到其强劲增长，公告显示，2023上半年，海昌收入较2022年同比增长190.4%。在公园板块收入同比增长189.1%，入园人次同比增长127.4%。如果加上精品馆等在内的非公园板块的收入，公司的运营已完全恢复并大幅超越疫情前及全国旅游数据。
更近的数据显示，2023年十一黄金周，海昌海洋公园累计接待游客80万人次，较2019年增长超五成，较2022年同期增长超一倍。
欢乐谷集团中秋国庆假期营业收入也再创新高，根据官方数据，欢乐谷集团中秋国庆黄金周接待游客同比增长40%，营业收入按可比口径超2019同期水平创新高。
具体到各地区的情况，欢乐谷集团可以说是“遍地开花”。天津欢乐谷营收同比历史最优年翻一番；成都欢乐谷关键经营指标全面提升；北京欢乐谷创收超2019年同期水平；深圳世界之窗“超级黄金周”接待超20万游客；深圳欢乐谷接待游客按可比口径同比增长超六成；重庆欢乐谷国庆黄金周入园人数再创新高，荣登本地热门景区TOP3；武汉欢乐谷晋升武汉热门景区TOP3；南京欢乐谷三次荣登央视。
华强方特在今年的表现也相当强劲，据其2023年中报披露，上半年公园业务实现收入同比增长 174%。华强方特除了有传统意义上的如方特欢乐世界、方特水上乐园等游乐场以外，多个项目中还设有原创IP“熊出没”的主题园区以及有如自贡恐龙王国、绵阳方特东方神画等主题乐园。
9月9日，方特集团旗下最新的鹰潭方特东方神画开园。园区包含9项方特独家打造的室内大型高科技主题项目和32个室外游乐项目，以及200多项特色休闲景观和餐厅、商店等，年游客接待能力超过300万人次。
长隆集团也有新动作，9月16日，长隆集团全新打造的最大的室内乐园，长隆宇宙飞船开启试营业。吉尼斯世界纪录认证官在现场正式宣布了长隆宇宙飞船荣获包括“最大的室内乐园”在内的七项吉尼斯世界纪录称号。
另外，清远长隆国际森林度假区项目也在紧锣密鼓地开展，首期将建设一条长达27公里多的森林自驾探索环形线路，打造森林动植物主题度假区，项目总建筑面积约150万平方米。据介绍，目前清远长隆“森林乐园”和“森林大自驾”两个主题园区建设已全面展开。