文｜华尔街科技眼 侯煜
编辑｜罗卿
久亏逢盈利，LG Display（以下简称LGD）最新公布的初步盈利报告显示，预计2023年第四季度营收55.96亿美元（约402亿元），同比增长5.03%；营业利润1亿美元（约7.2亿元），同比增长114.49%，这是其自2022年第二季度以来连续亏损7个季度后的首次盈利。
2023年全年，LGD营收预计为163.24亿美元（约1174亿元），同比下滑18.68%；营业利润亏损19.21亿美元（约138亿元），同比下降8.05%。LGD将于1月24日召开财报会议，届时会公布Q4及2023全年财报情况。
虽然实现了单季度盈利，但资本市场对LGD未来的盈利能力并不完全看好。IBKI投资证券公司分析师Kim Un-ho表示，2023年第四季度韩国经济表现强劲，但今年第一季度可能再次出现疲软，LGD今年第一季度能否再次实现盈利还有待观察。乐观的部分是2024全年，LGD的业绩表现有望得到改善。
LGD业绩回暖的情况受到了广泛关注，那么究竟是其自身原因，还是行业周期性的盈利导致的呢？
押注OLED, 苹果救了LGD
LGD业绩提升主要是得益于智能手机OLED面板销售激增，订单主要来自于苹果。苹果在2023年推出的iPhone 15系列手机，全部采用OLED面板，LGD则拿下了约22%的供货比例，高于iPhone 14系列的17%。
另外，LGD在车载OLED面板领域占据优势。Omdia报告称，2023年LGD车载OLED拥有50%的市场份额，三星和京东方则分别为42.7%及7.3%。
大尺寸OLED在LGD面板销售占中，比例最小，但在OLED电视市场却非常强势。2023年前三季度，LG OLED电视出货量占市场55%；75英寸以上大屏OLED电视市场，LG电子份额则高达60%。
2022年底，LGD宣布彻底退出LCD市场，专注于OLED的研发和生产。究其原因，是整个LCD产业链向中国大陆转移，韩系厂商在竞争中不具备成本优势。
不难看出，OLED，特别是小尺寸OLED面板畅销是LGD单季度盈利的主因。放弃不赚钱的LCD业务，将资金和产能全部投入OLED领域的策略已经初显成效。
值得一提的是，苹果有望在今年推出OLED面板的iPad Pro，2026年可能会推出20英寸OLED折叠屏iPad，2024年IT类OLED面板出货量将达到2540万片。
毫无疑问，OLED面板市场的增长趋势对于LGD来说是一个利好消息。有分析认为，LG将顺利拿下新款iPad的屏幕订单，新的需求有助于提升2024年全年的业绩。同时，iPhone 16系列、车载屏、大屏OLED电视的面板需求，也将为LGD带来稳定的收入。
就目前来看，LGD方面对2024年还是充满信心，其首席执行官郑哲东(Jeong Cheol-dong)近日在CES电子展上接受采访时表示：“今年，我们希望专注于业务的本质。业务的本质是通过创造客户价值来确保利润，我们计划专注于这一方向，使公司财务健康，引领公司扭亏为盈。”
中国厂商重注OLED， LGD守擂
全球面板市场以LCD和OLED为主，两者各具优势。
LCD面板技术十分成熟，价格具有优势。凭借庞大的LCD出货量，中国厂商已经成为绝对的主力。早在2021年，中国大陆面板厂商的销售收入份额已经达到了41.5%，超过韩国厂商的33.2%，结束了韩国在全球显示领域长达17年的统治地位。
OLED面板，则拥有自发光、可弯曲、高画质等优势，主要应用在高端产品上，如智能手机、大屏电视、车载显示屏等。OLED面板厂商以三星、LGD为主，京东方（BOE）则有后来居上之势。 从市场增长潜力来看，OLED无疑更具优势。据市调机构DSCC报告称，在显示设备投资中，OLED比重预计在2024年达到54%，2025年则达到84%，增长势头强劲。整个OLED面板市场的规模将在2027年达到577亿美元，全球出货量突破12.2亿片。
中国面板产业链主要集中在LCD市场，利润略低，但这并不代表中国厂商会将OLED市场拱手相让。
目前，京东方、华星光电、天马、维信诺、和辉光电等厂商，均拥有第6代AMOLED面板生产线。据机构预测，2026年中国OLED面板产能有望达到49.04%，与韩系厂商分庭抗礼。
数据显示，2023年全球OLED面板市场份额前三名分别为三星（60%）、LG（21%）和京东方（13%）。京东方的增长非常强势。去年末，京东方宣布投资630亿元在成都兴建一条8.6代OLED生产线，发力大尺寸OLED市场，将打破韩系厂商垄断大屏OLED市场的情况。
另外，中国厂商还在通过研发不同的OLED技术，打开被三星和LG垄断的大尺寸OLED市场。其中，TCL华星押注印刷OLED，此前在2023国际显示技术大会上展示了全球首款65英寸8K印刷OLED面板。惠科则选择了eLEAP OLED技术，与日本JDI合作研发，预计在2025年开始量产。京东方则同时建了蒸镀W-OLED、印刷OLED试验线，双管齐下。
结合上述情况来看，LGD持续盈利所面临的压力，来自三星和中国厂商。一方面，三星在小尺寸尤其是手机OLED市场占据绝对优势，短期内难以撼动；而京东方则在这个领域紧逼LGD，市场份额差距不再巨大。对于大尺寸OLED市场，中国厂商尚需时间积累技术和提升产量，短期内对LGD的影响不大，所以LGD还是很有机会在2024年内实现盈利的。
就目前而言，市场对OLED面板的未来发展前景还是相当看好的。除了拥有稳定需求的OLED电视，智能手机、车载屏幕、AR/VR设备、平板等产品也都提升了OLED需求，对于各大面板厂商来说是一个寻求业绩增长的好机会。