文丨直通IPO 孙媛

今天，李书福要收获一个超跑IPO。

2月23日，吉利收购的超跑品牌路特斯，通过与境外特殊目的并购公司L Catterton Asia Acquisition Corp(LCAA）合并，将成功登陆美国纳斯达克。

根据LCAA公开向美SEC递交的与李书福旗下跑车品牌路特斯科技合并的最终版招股书显示，2023年全年公司已通过公共股权私募投资及可转换债券签署完成总额约8.7亿美元的融资承诺协议，此次合并估值在近61亿美元（约合439亿元）。

该估值较去年1月最早公布合并时的54亿美金，高出7亿美金，估值时隔一年上涨了13%。

诞生于英国，路特斯一度与法拉利、保时捷齐名，并称为世界三大超跑品牌，但无奈命途多舛，于19世纪80年代走入滑坡。最后于2017年被吉利收编，总部落于武汉，才开启一场豪华超跑的复兴之旅。

于路特斯而言，吉利跟李书福是其命运向上走的转折点，收购第二年吉利不仅开始重金培养，甚至还在一级市场为路特斯带来了蔚来资本等机构的注资。2023年，已有7个IPO经验的李书福，更是带着路特斯踏上13个月“超跑”的IPO之路。

手持世界超跑IPO，是吉利商业版图的进一步扩大和完善。而这个估值439亿的IPO，亦是吉利创始人李书福于花甲之年的第一个IPO。

一个诞生英国的武汉超跑IPO

一家老牌豪华跑车企业如何跑入李书福手中，还得从1948年谈起。

当时在伦敦大学攻读工程技术专业的柯林·查普曼，把自己动手改装的奥斯汀7型跑车作为他第一辆用于赛道的赛车，并重新登记为Lotus Mark 1。

而这就是第一台路特斯牌汽车。

1952年，查普曼正式创办了赛车制造企业——路特斯机械工程公司，随后公司不仅持续改良和更新赛车的设计，还组建车队参加F1比赛。

1963年到1978年，路特斯一共拿下了七个F1车队总冠军，不断推出Elite、Elen、Europa、Esprit等多款经典车型的量产跑车，成就了它的一段光辉岁月。

时至19世纪80年代，路特斯迎来了故事的转折点。

因全球性的经济萧条而出现业务滑坡，路特斯深陷财务危机，创始人查普曼于1982年去世，便开始了几经转手的生涯。

1983年，丰田收购了路特斯16.5%的股权，但危机并未解除；1986年，美国通用汽车收购了路特斯58%的股权，次年更是增加至97%；1993年，通用汽车以3亿欧元将路特斯出售给了一名意大利商人；1996年，路特斯又被出售给了马来西亚宝腾汽车。

然而，他们都不算是路特斯的“良人”，直到吉利的收购，才让这个“没落贵族”命运的齿轮朝着复兴方向开始转动。

对于吉利来说，收购路特斯是一场双赢。

有吉利支撑，路特斯区别于单打独斗的企业，能持续获得支持，而吉利需要路特斯来打入高端车型的队列，从而提升品牌价值。

为了让路特斯再次站到豪华跑车品牌前列，吉利汽车集团副总裁冯擎峰出任路特斯集团CEO，负责路特斯集团全球的业务发展。

2018年，冯擎峰首次提出路特斯Vision80战略，包含十年品牌复兴计划，即在2028年路特斯品牌成立80周年之际，完成品牌向电动化、智能化的全面转型。路特斯也随即成为全球范围内“第一个吃螃蟹”的超豪华品牌。

2019年，路特斯推出首款纯电超级跑车Evija，售价高达2188万元；2021年8月，路特斯集团宣布成立路特斯科技，将全球总部落户武汉经济技术开发区；2022年10月，路特斯首款纯电智能SUV Eletre正式上市，售价高达82.8万—102.8万元。

截至目前，路特斯旗下共有4款产品在售，即最后一款燃油跑车Emira、首款纯电超跑Evija、纯电SUV Eletre及最新发布的旗下首款纯电四门高性能轿车Emeya（中文名：繁花）。

然而，虽然电气化是这家老牌超跑品牌重塑的有利契机，但现实也给在产品和品牌上奋起直追的路特斯和吉利带来了资金和销量上的双重压力。

因全面纯电转型，叠加品牌知名度不高，车型数量少、售价高等因素，导致路特斯销量不佳，2021年其全球销量仅1566辆，2022年受供应链影响进一步下滑至576辆，与同期年销超万辆的法拉利、近十万辆的保时捷差距明显。

2023年上半年，路特斯在全球订单量约1.7万辆，相比2022年全年仅576辆销量大幅提升。但相比来看，保时捷纯电动跑车Taycan去年全球销量达到了4万辆。

2021至2022年，路特斯两年净亏损高达8亿美元。2023年上半年，路特斯营收同比增长98%为1.3亿美元，但毛利率大幅下滑仅为4.7%，净亏损进一步扩大至3.5亿美元，较去年同期净亏损进一步提高。

虽然在吉利并购后第二年，吉利就对路特斯完成了19亿美元的战略投资，2021年8月蔚来资本又以150亿元估值参投Pre-A轮融资，随后2022年9月公司又完成估值45亿美元新一轮融资。

但一级市场依然难以支撑吉利的豪华超跑以及路特斯的复兴之梦。

在这样的背景下，通过资本市场募资，为接下来参与到更为激烈的汽车品牌“血海”竞争中提供保障，IPO对于现阶段品牌转型及发力的路特斯来说是机会所在。

故而2023年1月，路特斯与SPAC公司LCAA达成最终并购协议，约定双方在合并完成后赴纳斯达克上市，这才有了13个月赴美上市“超跑”后，今天估值439亿的一个武汉超跑IPO诞生。

李书福掌舵，IPO已落八子

而路特斯的上市，也让吉利掌舵者“汽车狂人”李书福的资本版图进一步浮现。

2005年，吉利汽车成功赴港上市，为李书福打响了IPO第一枪。随后自2010年收购沃尔沃汽车以来，他与吉利已经摸索出了在汽车业借助资本运作、整合资源的一套“模式”，对于收购、整合、拆分、上市等步骤愈发熟稔。

2016年，吉利控股斥资10亿元，收购钱江摩托29%股权将这家在1999年在深交所挂牌上市的钱江摩托纳入麾下。当年5月底签约后，李书福随即便考察了钱江摩托旗下的钱江锂电。由于时值国内新能源汽车和锂电池发展大潮，李书福的这一举动也被市场解读为吉利收购钱江摩托的重要动因。

2020年，吉利全资子公司吉利商用车集团以4.35亿元收购上交所上市的商用车重卡车企华菱星马15.24%股权，并更名为汉马科技。入股华菱星马，进一步补齐重型卡车和重型专用车的业务板块，此举成为吉利进军商用车行业的一个标志性事件。

同年，李书福为谋划换电，吉利还出手了第一家上市民营乘用车企业力帆科技，2022年1月双方共同出资组建睿蓝汽车，正式宣布入局新能源换电赛道。

2021年10月，吉利旗下沃尔沃成功登陆瑞典斯德哥尔摩证交所。2022年6月28日，吉利旗下高性能电动汽车品牌Polestar（极星汽车）在纳斯达克敲钟上市；同年12月，打造全栈式汽车计算平台的亿咖通科技股票及认股权证正式在纳斯达克交易所开始交易。

亿咖通科技由李书福与2017年时任吉利汽车研究总院副院长的沈子瑜共同出资设立，百度、海纳亚洲创投（SIG）、中国国有资本风险投资基金（中国国新控股集团旗下基金）都有所押注。

值得注意的是，与路特斯相同，极星汽车和亿咖通科技也均为“买壳”上市。亿咖通是武汉经开区首家美股上市公司，算是路特斯的IPO前辈兼“老乡”。

如此算来，在李书福麾下，加路特斯在内，已经在IPO上布局八子。

但这个阵营，还不止于此。

去年底，吉利旗下极氪也已递交招股书，与路特斯同一时间段开启赴美上市；吉利战略投资的共享出行平台曹操出行和旗下商用车独角兽远程汽车也传出上市消息，但未获官方置评；旗下首个纯电皮卡品牌雷达汽车CFO王达学此前也曾直言“上市是一直在考虑以及规划之中”。

从整车到换电再到全栈式汽车计算平台，可见，对外并购+内部孵化，吉利正在形成新能源市场的全维度布局。而资本运作，不仅可以缓解集团内部资金压力，更可以让这支队伍具备超跑的动力。

“车海战术”背后的规模效应，被李书福视为汽车行业的基本规律。他曾在内部讲话中表示，汽车行业基本规律“规模制胜”不会改变，最终全球汽车工业企业中，存活下来的数量不会太多，只有规模企业才能生存下来。

面对竞争激烈的新能源市场环境，在李书福掌舵下，一个个IPO将构筑吉利的规模。而路特斯这个花甲之年首个IPO，无疑为61岁李书福吹响了“超跑”的号角。