文|无相商业趋势

全网都在讨论董宇辉和俞敏洪的分手“佳话”。

7月25日，东方甄选在港交所公告，董宇辉用俞敏洪给他的7658.55万元买下了“与辉同行”的100%股权，此外董宇辉决定退出东方甄选的所有职位。

而后董宇辉表示：

“考虑到现在的实际状况和发展规划，经过双方的友好协商和一致决定，与辉同行这家公司，之后就要开始独立运行了。”

同日，俞敏洪发布《致东方甄选股东朋友的一封公开信》回应：为了向宇辉表示感谢，除了已经支付承诺的全部待遇，我已恳请董事会及薪酬委员会并取得同意，把与辉同行的全部净利润奖励给宇辉。

他在评论区表示：

“宇辉购买公司的钱我安排了，公司是送给宇辉的。”

有人说，董宇辉要感谢罗永浩，是罗永浩帮着他逼宫俞敏洪，这才争取到了利益。

有人说，董宇辉要感谢俞敏洪，送公司送股份，让他自由生长，给国内的顶尖IP开创了一条全新的独立发展之路。

还有人说，俞敏洪要感谢董宇辉，是董宇辉的体面让他摆脱了舆论的纠缠。

为什么这一次俞敏洪那么大度，实际上，他已经想明白了：“没有董宇辉的东方甄选等于0。”

前段时间，与辉同行受山东省政府邀请去做文旅宣传，董宇辉飞机先到，俞敏洪后到，等俞敏洪落地的时候突然发现：

山东省政府工作人员都已经陪着董宇辉走了…...自己孤零零的一个人，备受冷落。

原以为是自己带着董宇辉去见大佬，没想到真实的情况是自己被董宇辉带着见大佬，而且在大佬眼里，自己并不重要。

在一次权力的对接中，董宇辉明白了自己的价值——离开了东方甄选，自己完全可以更好。

独立运营半年以来，董宇辉自己搭建了100多人的团队，其完美的业绩与表现，已经让业界肯定，罗永浩还夸他在直播带货界，能排到前四。

而俞敏洪那边释怀了，长久以来自己被双方的负面新闻缠身，饱受舆论压力。

此时此刻，或许体面地分手，也是给自己一个台阶，给东方甄选一次松绑。

但以上这些，这都是纸面上的大家看到的，商业利益从来不是表面上的请客吃饭。

背地里资本的牺牲和收获，早就标明了价格！

俞敏洪放董宇辉真的是单纯的伯乐成全千里马——双赢吗？

就在俞敏洪宣布“分手”消息后，东方甄选的股价大跌超过20%，数十万股民欲哭无泪。

从资本市场的角度看，俞敏洪的分手行为，简直就是拿投资者们的血来做献礼！

当初东方甄选因为董宇辉的爆红，股价飙涨数十倍（从2元多涨到最高75元），俞敏洪也多次和高管在高位套现。

董宇辉作为“东方甄选”的核心资产，俞敏洪在没有提前告知投资者的情况下，突然官宣，导致多少人的财富一夜之间大量蒸发？

而且俞敏洪丝毫不在乎广大中小股东的利益。

100%股权完全赠送，不仅不留一点股份参与分享收益，而且还以7600万元远低于市场公允价的方式剥离出去。

最后，俞敏洪还高调宣称：“宇辉购买公司的钱我安排了，公司是送给宇辉的。”

投资者的利益何在？数十万中小投资者的利益何在？

对俞敏洪来说，7600万不过是他身价的九牛一毛。

但对很多投资者而言，却是一夜亏了20%的积蓄。

按照大A对上市公司的规定，无论是核心员工离职，还是重要子公司转让，薪酬奖资金发放，每一条都要董事会的授权，每一条都要符合证券市场的相关规定。

但俞敏洪却在港股市场瞒着广大投资者偷偷操作，最后还博得了慷慨大义的好名声。

这真的很难评。

欢送董宇辉，背刺投资者，是资本市场对他最不认可的地方。

而且这笔买卖的背后，俞敏洪在资本市场不仅不亏，反而大赚！

首先，我们知道，上市公司的资产或者收益是属于全体股东的，老板也好大股东也好，只是按照股份比例分红而已。

在新东方集团，俞敏洪的11%的股份，而在东方甄选的股份架构里，俞敏洪多次减持后，持股比例仅有2.68% 。

这就意味着董宇辉也好，俞敏洪也好，在公司里无论怎么干，干得有多好，其中89%的财富和利润都是要分给股民的。

而俞敏洪的这次操作，却仅仅用了7000多万，就让董宇辉这个现金奶牛直接脱离出了股份公司。

脱离出来以后，董宇辉就变成了对自己的100%控股。

每年赚1个亿，100%是属于自己和内部的不记名股东。

此外，以后也不用按照规定公布一切财务报表，内部的股东权益，公众也无权得知。

那么这就有了两大好处，一方面是避税的好处（懂的都懂）。

另一方面，内部股东权益稳了。

所以大家不要认为俞敏洪在这次事件中是一个老好人的形象，相反，这是真正的资本老狐狸。

此外，从俞敏洪的角度来说，无论是文旅还是电商业务，董宇辉单飞后和东方甄选形成了一种同质化竞争和内耗，本身就不是一种好的商业模式。

所以剥离董宇辉，对东方甄选团队也是利好。

东方甄选的核心本就不是直播，它的前身是“新东方在线”是新东方集团的线上教育资产。

在“双减”逐步放松的背景下，东方甄选回归教育业务，正当其时。

而且董宇辉做大之后，东方甄选不过是从母公司变成供应商，该赚还是赚，董宇辉飞得越高，东方甄选赚得越多。

坊间说这次分手是双赢。

但在背地里，不仅是双赢，而是赢麻了。

只是这个赢，和局外人没有任何关系，尤其是东方甄选的数十万投资者，他们有的只是眼泪。