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蓝鲸新闻9月20日讯（记者 敖玉连）连续亏损两年半、“降本增效”退租一层办公楼后，九泰基金获股东增资2000万元。

9月20日，九鼎投资（600053.SH）公告称，九泰基金的三位股东昆吾九鼎、九鼎集团、拉萨昆吾拟向九泰基金增资2000万元，其中1200万元作为注册资本，800万元计入资本公积。

增资后，九泰基金的注册资本将从3.3亿元增加至3.42亿元。

具体来看，昆吾九鼎拟出资684万元，增加注册资本410万元，增资后持股比例为26.99%；九鼎集团拟出资658万元，增加注册资本395万元，增资后持股25.98%；拉萨昆吾拟出资658万元，增加注册资本395万元，增资后持股25.98%。

九泰基金目前共有四位股东，除上述三家外，华源证券（原九州证券）放弃了本次同比例增资优先认购权。

这并非股东首次增资。2023年7月，昆吾九鼎、九鼎集团、拉萨昆吾也曾向九泰基金增资5000万元，其中3000万元作为注册资本，九泰基金注册资本也从3亿元增至3.3亿元。不过，据九鼎投资9月20日公告，因大股东昆吾九鼎持有的九泰基金股权被司法冻结，2023年7月3000万元增资的工商变更目前尚未办理完毕。

为何增资？晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣向蓝鲸新闻分析，有两种情况：一是，一个基金公司经营状况良好，基金公司的增资行为可能更多偏向扩大经营，比如扩充投研团队以及产品线；二是，如果基金公司财务上有压力，那基金公司增资可能主要是用于补充资本实力，增强风险抵御能力。

也就是说，股东增加资本金，或锦上添花扩规模，或雪中送炭保生存，九泰基金当属后者。

九泰基金成立于2014年，是国内首家由PE机构发起设立的公募基金。股权穿透后，九鼎集团目前间接持有九泰基金 78.19%的股权。2017年底，公司最高规模曾达143亿元，如今已缩水超九成，最新数据显示，九泰基金的公募在管规模为13.51亿元，非货规模为12.79亿元。

尽管总规模较高点缩水九成，但公司产品数量却小幅升至23只，其中“迷你基”含量高。Wind数据显示，公司共23只在管基金，其中18只的规模都在5000万元以下，有清盘风险。

公司正试图通过修改产品合同挽回局面。仅9月，九泰基金便发布了旗下9份产品持有人大会相关公告，涉及5只基金拟修改清盘规则。例如，9月20日，九泰天利量化发布公告称，产品连续60个交易日规模低于5000万，公司提议继续运作，并就此拟召开持有人大会。

财务数据方面，九泰基金已连续5个财报季（2022年中至2024年中）呈净亏损。2022年亏损0.64亿元、2023年亏损0.69亿元、2024年中亏损0.18亿元。

连年大额亏损，公司降本增效的动作颇多。2023年底，九泰基金披露近12月主要业务人员变动超过30%；2024年6月，注销上海分公司；2024年8月，公司披露办公地址变动，减少了一栋办公楼。

九泰基金是小微公募深陷困境的缩影，随着市场走低，部分中小公募因“造血能力”不足，生存空间越来越逼仄。

面对赚钱效应差的公募子公司，离场还是坚守，股东各有选择。

部分股东离场，例如宝盈基金、东海基金等股东多次转让股权，折价，流拍，公募股权变成烫手山芋。部分股东坚守增资，4月，弘毅远方基金的注册资本由3.1亿元增至3.5亿元，5月，新沃基金连续两次增资，注册资本金从1.4亿元增至增至1.56亿元。除此，南华基金、湘财基金、合煦智远基金、凯石基金等近两年也纷纷提高了注册资本。

蓝鲸新闻梳理近两年增资的公募，发现主要有两类：一是造血能力不足的小微公募，二是新设立的外资公募。对此，李一鸣表示，中小基金公司或者是新成立的基金公司，在投研团队构建以及品牌上，不具备和大型基金公司直接竞争的能力。叠加上近两年市场持续调整，经营压力较大，这种情形下，基金公司有可能要借助股东的帮助来度过市场低迷的阶段。