文｜半导体产业纵横

研究机构预测三星1月至3月的营业利润将达到4.7万亿韩元。

三星电子（Samsung Electronics Co.）周一发布的一份报告称，预计该公司第一季度营业利润将出现下滑，主要原因是半导体表现不佳。

根据韩联社Infomax最近对多家券商收益预测的分析，预计该公司1月至3月的营业利润将达到4.7万亿韩元（32亿美元），同比下降27.8%，环比下降26.6%。

这如果实现，将标志着三星电子利润连续第三个季度下降。其营业利润从2024年第二季度的10.4万亿韩元下降到第三季度的9.2万亿韩元和第四季度的6.5万亿韩元。

这一下滑可归因于该公司旗舰半导体业务的表现平平。

信息技术设备需求低迷，全球内存市场竞争加剧，给高度依赖传统内存芯片销售的三星电子带来沉重压力。

加剧压力的是，由于美国对华半导体销售的出口限制，高带宽存储芯片的销售预计将下降。

因此，预计三星电子半导体部门第一季度要么实现盈亏平衡，要么出现亏损。

如果该部门录得亏损，这将是自2024年第一季度结束连续五个季度亏损以来的首次。

不过，分析师预计第二季度会出现反弹。

IT设备需求的潜在复苏，以及大公司完成库存调整，可能有助于三星电子的利润稳定。研究机构预计，该公司4-6月的营业利润将增至5.6万亿韩元，而第一季度的营业利润预计为4.7万亿韩元。

DS Investment & Securities的分析师Lee Soo-rim表示：“由于第二季度内存价格稳定早于预期，加上来自中国的移动动态随机存取存储器订单增加，预计三星在第一季度触底后，其收益将会改善。”

三星电子将于4月初发布第一季度财报指引。

不过2024年三星电子还是过的不错的。财报显示三星电子 2024 年 Q4 营收 75.8 万亿韩元，同比增长 12%；营业利润 6.5 万亿韩元，较上年同期 2.8 万亿韩元飙升超 130%。归母净利润为 7.6 万亿韩元，同比增长约 27%。

全年来看，三星电子 2024 年营收 300.9 万亿韩元，同比上年同期 258.9 万亿韩元增长 16%；营业利润 32.7 万亿韩元，较上年同期 6.6 万亿韩元同比大涨 395%。归母净利润为 33.6 万亿韩元，同比增长 131%。

此外，三星电子 2024 年资本支出为 53.6 万亿韩元，芯片资本支出为 46.3 万亿韩元。

2024年，三星内存业务成为主要增长引擎，销售额达84.5万亿韩元，同比增长91%，HBM及DDR5产品贡献显著，但四季度利润因良率和研发成本问题下降26%。移动业务销售额114.4万亿韩元，同比增长5%，尽管S24系列提升ASP 10%，但四季度销量环比下降17%。视觉显示业务全年营业利润1.7万亿韩元，同比增长42%，但四季度利润率降至1.4%。新兴业务中，Harman汽车订单占比提升至35%，Galaxy AI计划在2025年将AI功能渗透率提升至50%。

值得注意的是，代工业务销售额29.2万亿韩元，同比下降6%，受2nm工艺延迟影响。

近日有消息称，三星雄心勃勃的 1.4nm 节点可能会被彻底放弃，让人对该工艺的未来产生了怀疑。这一潜在挫折只是该公司面临的一系列更广泛挑战的一部分。

三星代工厂的 SF3 工艺产量低于标准，导致 Exynos 2500 的发布被推迟。此外，由于需求低迷，该公司不得不缩减部分较旧的 5nm 和 7nm 节点的产能。尽管遭遇这些挫折，但据报道三星仍在继续基于其 SF2 工艺开发Exynos 2600，并正在为 PFN 开发 AI 芯片。此外，据报道，三星的部分 4nm 节点已收到新订单。

然而，主要行业参与者仍然青睐台积电和英特尔等竞争对手，而不是三星。据韩国媒体报道指出，三星代工厂的市场份额为 8.2%，与台积电占主导地位的 67.1% 相比相形见绌，这可能会导致该公司内部进行重大改革。

三星在半导体领域的困境还因各业务部门面临的更广泛挑战而加剧。该公司最近报告称，智能手机和内存芯片等几个关键领域的市场份额均有所下降。三星移动部门的市场份额将从2023 年的 30.1% 下降到 2024 年的 28.3%，而其 DRAM 市场份额则从 42.2% 下滑至 41.5% 。

该公司还面临地缘政治风险和原材料价格波动，这进一步使其运营复杂化。为了应对这些挑战，三星将把2025 年的代工投资削减一半以上，从 2024 年的 10 万亿韩元降至 5 万亿韩元。