文|华夏能源网 于耀翔
在近期的大盘震荡调整中，文山电力（SH：600995）表演起了数板模式。
10月28日开盘，文山电力再度开盘涨停，最新股价18.78元/股。这是自10月18日以来，第九个连续一字板，累计涨幅高达135.93%，势头之强劲，让人瞠目结舌。
作为南方电网旗下资产证券化的重要平台，通过资产重组后，文山电力将转换成为抽水蓄能、调峰水电和电网侧独立储能业务为主的公司，这刚好契合了资本市场对储能业务的看好，文山电力的后期走势值得关注。
重组大换血
文山电力成立于1997年，是南方电网间接控股子公司，其主营水力发电、供电业务，并经营着云南文山州地方电网，是集发、供、用电为一体的电力中型企业。2004年，文山电力赴上交所上市，成为了云南省第一家电力上市公司，同时也是南方电网旗下第一家上市公司。
9月27日，文山电力发布停牌公告，宣布正在筹划重大资产重组事项。10月16日，文山电力发布公告披露重组具体事宜，公告称：拟将主要从事购售电、电力设计及配售电业务的相关资产负债置出上市公司，并与南方电网持有的南方电网调峰调频发电有限公司100%股权的等值部分进行置换，差额部分由上市公司向交易对方以发行股份的方式购买。
“本次交易后，公司主要业务将转变为抽水蓄能、调峰水电和电网侧独立储能业务的开发、投资、建设和运营。预计收入规模将进一步扩大，盈利能力将得到增强。”文山电力称。
这便是引爆文山电力暴力上涨的导火索——南方电网重大资产重组！
而重组概念正是资本看好的储能方向，今年以来，国家频繁出台利好储能的政策，行业前景非常看好。
例如，“十四五规划”指出，要提升清洁能源消纳和存储能力，加快抽水蓄能电站建设和新型储能技术规模化应用。《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》则指出，“到2025年，抽水蓄能投产总规模6,200万千瓦以上；到2030年投产总规模达到1.2亿千瓦左右；到2035年，形成满足新能源高比例大规模发展需求的技术先进、管理优质、国际竞争力强的抽水蓄能现代化产业，培育形成一批抽水蓄能大型骨干企业”。
日前，国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》，其中也对新型储能与抽水蓄能的发展明确了目标。由此可见国家对储能之重视，储能行业的发展前景无疑是非常广阔的。
2020年，文山电力营业收入为18.81亿元，同比涨幅为-18.88%，净利润为1.11亿元，同比涨幅为-66.66%。时至2021年上半年，文山电力的营收为10.47亿，同比有所增长，幅度为9.79%，但净利润依然保持颓势，为1.23亿元，同比增长为-37.22%。
文山电力业绩下滑的原因是多方面的，包括疫情导致社会用电量需求下降，一般工商业用电降电价翘尾因素及国家9.5折电价优惠政策影响等。此外，文山电力非常依赖于云南文山州的水力环境，限制了未来的增长空间。
南方电网对其“全面换血”更换储能主业后，文山电力的未来想象空间被完全打开。
资本运作平台
对于重组动因，文山电力在公告中表示：2020年10月，国务院印发了《关于进一步提高上市公司质量的意见》，指出促进市场化并购重组，充分发挥资本市场的并购重组主渠道作用，鼓励上市公司盘活存量、提质增效、转型发展。
“中国证监会提出结合落实国企改革三年行动方案，推动国有控股上市公司提高上市公司质量。为落实中国证监会要求，南方电网公司积极谋划用好手中上市公司资源，多措并举提升上市公司质量。”文山电力称。
在公告中，文山电力还表示：将调峰调频公司注入上市公司，实现抽水蓄能业务和储能业务的整体上市，可以充分发挥资本市场价值发现作用，打造优质储能上市公司平台，借助资本市场的力量实现储能业务的跨越式发展。
实际上，南方电网对文山电力的重组背后，有着更大的一盘“资本棋”。
近年来，南方电网领导人愈发看重资本市场，2019年连发三份文件，开启了自身资产证券化的转型之路。同年6月，南方电网开始打造资本运作中心，专门设置了资本运营部，以开展在资本市场的相关业务。
2020年，南方电网发布首份资本运营方面的总体性文件，明确了借助资本市场服务公司向智能电网运营商、能源产业价值链整合商、能源生态系统服务商转型的工作思路。
2021年3月，南方电网印发《资本运营落实公司发展战略纲要重点工作任务(2021年版)》，统筹部署了17项重点工作任务，提出“十四五”期间，将分类推进综合能源、人工智能、数字经济、国际业务、金融业务等领域上市，打造多家上市公司，形成多层次、多方向的上市梯队。根据阶段目标，南方电网5年内将完成四大业务板块的重组并购、股改增资和上市。
时至如今，南方电网旗下子公司南网能源（SZ：003035）已上市，另一子公司“南网科技”也成功过会（详见华夏能源网报道：第三家上市公司已过会：南方电网资产证券化展露“速度与激情”），而文山电力也即将以专注储能和调峰的新面貌重新亮相资本市场，南方电网发力资本市场的布局已初见雏形。