文|江湖老刘

3月9日，本地按需配送和零售平台达达公布了2022年第四季度财报和未经审计的财报。财报中，第四季度达达净营收总额26.81亿元人民币，较去年同期的20.32亿元，增长了31.9%。

2022年度达达经营亏损达到21.19亿元，相较2021年的25.79亿元，亏损幅度下降了17.8%。非公认会计原则业务损失14.33亿元。净亏损为20.08亿元，非公认会计原则净亏损为13.26亿元。

从2020年尚未盈利就急于上市，如今已亏损这么多年，京东接管的达达，盈利之路还要走多久？

难赚钱的赛道，难以破局

从2009年开始至今，即时物流以新零售为抓手，借助着外卖行业崛起，现在已经织出一张巨大的生活场景服务网。然而，即时物流虽有很多入局者，但大多都在赔钱赚吆喝，达达也似乎很难破局。

其实，在达达寻求上市的背后，应该是希望借助资本的力量，在即时物流“烧钱”的时代可以笑到最后。然而，事实却不太乐观。

目前中国的即时物流行业仍处劳动力密集且高频低价的状态，“盈利难”已成为这个行业的魔咒。所以，即时配送这个不赚钱的赛道，拼的是实力，也拼的是时间。但在短时间内，这种盈利模型都很难有突破。

镜面商业认为，虽然即时配送行业触及的生活场景足够多，但实际赚钱能力却非常有限，比起完善自身业务的配送巨头，达达的业务或许太过单一，恐怕很难在即时配送赛道坚守到最后。

造血能力存疑，依赖输血

2022年是达达和京东加快融合的一年，而并入京东体系为达达带来的变化，也体现在了财报数据当中。2022年，京东到家平台总交易额（GMV）达633亿元，同比增长47%，净收入同比增长53.5%达到62亿元。此外，京东到家平台活跃消费者达到7860万人，活跃门店数超22万家，同比增长超50%

相对来说，达达业务构成较为简单，大头的费用成本都用到了京东到家业务上。作为京东物流唯一的众包运力补充，在每年6·18及双十一之际，受益于电商大促对消费者的吸引，达达集团在订单数量上交出不错的成绩单。

镜面商业认为，达达在这个难赚钱的赛道，似乎很难脱颖而出。达达集团对京东平台的依赖一直被诟病，这一方面是对达达独立造血能力的质疑，另一方面也是对达达扩张市场巩固规模效应的要求。可以预见是，即时零售下半场竞争中，运营成本、管理成本、营销成本还会大幅增长。

亏损中“抱团取暖”，何以突围

从这两年的发展来看，达达集团在竞争对手的发力下，逐渐处于下风，随着用户消费习惯的升级，即时配送场景不再只是外卖的天下，即时零售已成为即时配送的决胜战场。面对这个万亿级市场，达达目前的体能，不知能否迎战巨头们的摩拳擦掌。

另外，多家头牌企业在这个赛道也是发力凶猛。2019年，美团正式推出新品牌“美团配送”，同时宣布开放配送平台；阿里全资收购即时物流创始者“点我达”，旗下的即时物流品牌“蜂鸟”也已独立。不仅如此，饿了么已开始和抖音合作，顺丰同城等物流系巨头也开始布局即时配送领域。这么看来，达达的“物流+商流”密码正在被逐步破解，看似仅有“最后一公里”，实则充满变数。

虽然，这几年，达达集团背靠京东，借力京东零售，发展还算不错，貌似此时更换高层比较合适，实际上，达达自身的问题依然难以解决。

镜面商业认为，达达在即时物流领域这些年的发展是有目共睹的，但面对行业共性问题，达达也没能先人一步，先发优势正在在逐步削弱。所以，如今的达达，迎来新领导引领的新时代，未来应该更具实力与巨头们在及时配送和即时零售领域角逐。

只是，达达这样的未来或许是最明智的，却不一定是最精彩的。