文｜《投资者网》崔悦晨
近日，国富人寿迎来股权变更。
根据国富人寿发布的公告，原第四大股东吉安新年企业集团有限公司（以下简称“吉安新年”）计划退出，其所持的10.13%股份将分别转让给第一大股东广西投资集团有限公司（以下简称“广投集团”）以及第二大股东广州唯品会信息科技有限公司（以下简称“唯品会”）。
若股权转让完成，广投集团和唯品会持有的国富人寿股权比例将分别增至31.77%、24.32%。
作为一家新生代险企，国富人寿虽成立时间不长但发展迅速，2023年保费收入已突破30亿元，年复合增长率高达80%。然而，成立至今，国富人寿一直未能实现盈利。
“特卖电商”唯品会的持续加码，能否扭转国富人寿的盈利困局？变数频生之下，国富人寿距离盈利还有多远的路要走？
国富人寿股权变局
公开资料显示，国富人寿成立于2018年6月，总部位于广西省南宁市，由广投集团、唯品会、吉安新年等8家企业共同出资创立，是广西首家寿险法人机构。
彼时，广投集团持股20%，唯品会持股16%，第三大股东吉安新年持股13%。湖北三峡华翔集团有限公司、北京信中利投资股份有限公司均分别持股12%，广西日报传媒有限公司持股10%，上海恒大建材市场管理股份有限公司持股9%，广西名都生态科技发展有限公司持股8%。
2021年，国富人寿完成首次增资，注册资本由15亿元增至19.26亿元。在这次增资中，广投集团出资2.86亿元，持股比例由20%提高至25.53%。唯品会出资2.29亿元，持股比例由16%提高至20.43%。此外，原并列为第四大股东的三峡华翔出资1.2亿元，持股增至13.53%，跃升为第三大股东。
也是在此时，未参与增资的吉安新年持股比例从13%稀释至10.13%，落至第四大股东。
时隔3年后，国富人寿再次迎来股权变更。吉安新年拟退出，广投集团、唯品会将受让其所持的10.13%股权，变更后，持股比例将分别增至31.77%、24.32%。
这也意味着，广投集团和唯品会持续加大对国富人寿的持股权与话语权。据悉，此次转让成功后，广投集团将持有国富人寿近32%股权，这与监管对于保险公司单一股东划定的持股三分之一的红线仅一步之遥。
唯品会的金融扩张之路
作为一家特卖电商平台，唯品会有着自己的金融梦。
事实上，国富人寿只是唯品会金融版图中的一环。
早在2013年，唯品会就成立了自己的金融服务部门，此后在金融领域开疆扩土。2013至2015年，唯品会相继成立上海品众商业保理有限公司、广州唯品会小额贷款有限公司、上海唯品会小额贷款有限公司，并推出消费金融产品“唯品花”。
随着互联网金融的一波大洗牌，唯品会缩减了互联网金融业务，并开始调整金融矩阵。
2019至2021年，唯品会旗下多家互金公司相继注销。2020年，广州唯品会小额贷款有限公司被出售；2023年，广州品诺保险带来有限公司被出售。
2021年10月，唯品会旗下唯品富邦消金正式获得开业批复，成为国内第30家消费金融公司。至此，唯品会集齐了唯品富邦消金、上海唯品会小贷、浙江唯品会支付、上海品众保理、富国人寿5块金融牌照。
从唯品会持续加码国富人寿的动作上看，其对金融领域仍有不小的期待，或许今后还会继续扩张金融版图。
国富人寿能否解盈利困局？
回溯国富人寿的成长历程，虽成立时间不长，但发展迅速。2018至2023年，国富人寿的保费收入由1.5亿元增至30.68亿元，年复合增长率高达80%。
值得一提的是，国富人寿至今仍未实现盈利。2018年至2023年分别录得亏损1.19亿元、0.47亿元、0.66亿元、1.55亿元、2.8亿元和2.25亿元。
今年上半年，国富人寿实现保费收入29.97亿元，已趋近去年去年水平，同期亏损0.61亿元。国富人寿曾表示，按照公司的五年发展计划，预计2024年实现盈利，进入盈利周期。
过度依赖银保渠道，或是国富人寿亏损的主要原因。2023年，国富人寿保费收入位居前五的产品均来自银保渠道。2023年该渠道实现的保险业务收入达21.66亿元，占总收入的70.59%，远高于保险代理、保险经纪以及直销渠道。
目前银保渠道退保率高已成为保险业的常态，主销产品大多以中短期储蓄型保险为主，到期后往往会引发大规模的退保现象，导致险企退保率拉升，对险企的现金流造成不小的压力。
此外，过度依赖银保渠道也在无形中推高了国富人寿的营业成本，2018至2023年，其手续费及佣金支出占比由4.64%增长至16.46%。虽然收入在增加，但由于成本也在同步增长，使盈利变得困难。
对比同期成立的华贵人寿、信美人寿等新生代险企，都已在互联网保险市场占据了自己的一席之地，而国富人寿还停留在传统的银保渠道。
唯品会的加持，可能会为国富人寿带来更多的可能性。
尤其是在业务方面，国富人寿的保险业务可以与唯品会的电商业务形成互补，为国富人寿进军互联网保险提供支持。同时，唯品会可通过提供保险服务增加用户粘性，形成双赢的局面。
若唯品会愿意在业务上提供支持，或许能够助力国富人寿拓展互联网保险市场并提升盈利能力。
随着股权变更，唯品会进一步增加在国富人寿的影响力和话语权。未来国富人寿能否改善业绩，扭转盈利困局，《投资者网》将持续关注。（思维财经出品）■