文｜侃见财经

若被贴上“造假”的标签，对于上市公司而言，这个污点就会一直存在。

对于一些大公司而言，因为造假给品牌带来的伤害，一般都需要数年去消化。一旦公司有任何业绩问题，这道“伤疤”会随时被揭开。

11月6日，游戏巨头世纪华通发布公告称，公司股票自2024年11月7日开市起停牌一天，于11月8日开市起复牌并被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST华通”。此前，公司收到中国证监会《行政处罚决定书》，认定2018—2022年年度报告存在虚假记载。

根据《行政处罚决定书》显示，2018世纪华通年未按规定执行商誉减值测试，导致2018年年报少计提商誉减值准备6236.30万元，虚增利润6236.30万元，占当年利润总额的5.94%。

2019年至2022年年报商誉原值披露错误，导致期间世纪华通财务报表商誉原值高估1.22亿元。

2020年至2022年未按规定执行商誉减值测试，导致虚增2020年利润7.62亿元，占当年利润总额的22.24%；导致虚减2022年利润3.45亿元，占当年利润总额的4.95%。

此外，世纪华通还虚构软件著作权转让业务或提前确认收入，导致2020年至2021年年报、关于业绩承诺完成情况的临时报告存在虚假记载。

根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，中国证监会决定，对世纪华通、时任董事长王苗通等相关人员总计罚款1400万元。

实际上，关于世纪华通业绩连续造假，其4月就已经收到了《行政处罚事先告知书》。也就是说市场已经充分消化了造假给公司带来的影响，最起码短期利空已经完全消化。

该公司股价表现也能说明一定的问题。根据统计显示，8月下旬至今，世纪华通股价涨幅达到70%。也就是说，风险总体可控。

另外，值得注意的是，世纪华通每年造假金额均在业绩的10%以内，且部分年份，其造假不是虚增，而是虚减。也就是说该公司隐藏了利润。

从该公司发布的三季报来看，该公司的业绩表现也并不算差。

根据财报显示，世纪华通前三季度实现营收为155.29亿元，同比增长58.7%；实现净利润18.03亿元，同比增长26.2%；具体到第三季度该公司实现营收为62.53亿元，同比增长67.3%；净利润为6.45亿元，同比增长15.0%。

但是，值得注意的是，世纪华通财务也有诸多疑点。

根据财报显示，截至2024年9月30日，公司的货币资金为52.91亿，环比增加了8.12亿元。尽管公司货币资金充足，但是其短期借款年内却翻倍了。根据财报显示，一季度公司的短期借款为4.84亿，但是到了半年报时，公司的短期借款就暴增至10.43亿元，三季度略有下降，但仍有9.42亿元。

此外，需要注意的是，截至三季度末公司的商誉规模还有125.7亿元。要知道，此前不少游戏公司都是因商誉暴雷而引发“惨案”的，其中最具代表性的就属于天娱数科，而该公司的前老板就是曾拍下巴菲特午餐的朱烨。

天娱数科业绩暴雷之后，自此一蹶不振，业绩更是一塌糊涂。

当然，作为A股游戏龙头之一，世纪华通的情况要好很多，值得注意的是，公司的长期借款并不多，截至三季度末也仅有123.3万元。长期应付款也从年中的17.3亿元降至12.81亿元，降幅明显。

侃见财经认为，业绩造假的风波过去之后，有利于公司重新再出发，但是小规模的业绩造假也反映了公司治理存在一定的问题，这点是必须注意的。另外，在业绩稳步增长之外，世纪华通还以投资形式不断拓展产业链布局，涉及游戏、人工智能、云数据等多领域，其中不乏独角兽和上市企业。

因此，从上述维度而言，只要其在公司治理方面狠下功夫，公司的未来还是可期的。